財經盈餘上修、目標價反降：BofA如何看貿聯-KY的成長與估值文/謝銘元 獲利成長、股本稀釋與估值倍數，必須放在同一張決策圖上。圖為原創示意圖。 一家公司的盈餘預估被上修，目標價卻同時下調，看似矛盾，其實正好說明財報分析最容易忽略的一件事：獲利成長與估值擴張不是同一條線。BofA Securities 於 2026 年 8 月 22 日發布貿聯-KY報告，上修 2026 至 2028 年每股盈餘，卻把目標價由新台幣 3,230 元降至 3,088 元。原因不44 天前・報新聞
財經/科技從線纜到整合平台：大和看貿聯-KY併購後的下一段成長文/謝銘元 AI伺服器把運算密度推高後，資料中心需要處理的已不只是傳輸速度。高速銅纜、光纖、電力供應、散熱周邊與機構結構必須一起協調，供應商的價值也可能從「賣一條線」轉向「承接一組系統」。大和資本在2026年8月21日的貿聯-KY報告中，把Interplex Datacom交易視為公司擴大產品邊界的重要一步；不過，併購能否成為成長引擎，仍要回到毛利率、營運資金與現金回收檢驗。 示意圖呈現AI資料中44 天前・報新聞
財經毛利率重返30%之後：Morgan Stanley看貿聯-KY營運槓桿文/謝銘元 跨過毛利率門檻只是開始，規模成長能否放大獲利才是下半年焦點。圖為原創示意圖。 對高速成長公司來說，營收增加只是第一步，真正決定獲利品質的是新增營收能留下多少毛利。貿聯-KY在2026年第一季毛利率降至28.8%後，市場一度擔心低於30%會成為常態；第二季回升至30.7%，讓焦點重新轉向下半年。Morgan Stanley於8月23日發布報告，認為這次回升不只是跨過一條心理線，而是利用率44 天前・報新聞
財經貿聯-KY第二季不是終點：UBS看第三季出貨恢復與選擇性擴產文/謝銘元 AI基礎設施需求不會直線成長，出貨節奏與投資回報同樣重要。圖為原創示意圖。 市場看待 AI 供應鏈，常把注意力放在單季營收是否創高；但對貿聯-KY而言，2026 年第二季更像是一段產品轉換後的重新起跑。UBS 於 8 月 22 日發布的報告指出，第二季營收雖大致符合預期，毛利率回升卻讓獲利表現優於原估。更重要的是，資料線出貨在 4 至 5 月受產品切換影響後，6 至 7 月已明顯恢復。44 天前・報新聞
財經/科技從共同開發走到量產：致茂GDR不只是一次股本稀釋文/謝銘元 致茂GDR的關鍵不只在稀釋幅度，也在海外資金能否轉化為量產設備訂單。圖為原創示意圖。 市場看到企業發行GDR，第一反應通常是計算股本會被稀釋多少；但對測試設備商而言，真正影響長期價值的問題，是新資金能不能把產品開發階段的合作，推進成量產階段的設備訂單。Morgan Stanley在2026年8月25日的致茂報告中，把最多1,360萬股的新股、約3%的估計稀釋，與海外營運、營運資金及關鍵44 天前・報新聞
財經致茂GDR稀釋約3%可控？花旗三情境揭示真正風險在估值倍數文/謝銘元 花旗情境分析顯示，致茂GDR的影響同時取決於產能成長與估值倍數。圖為原創示意圖。 「只稀釋3%」聽起來像一道容易回答的題目，但花旗的情境分析提醒，資本市場不只計算新股數量，也同時計算資金用途、產能瓶頸與願意給多少估值。致茂於2026年8月25日盤後宣布，擬透過GDR發行最多1,360萬股，用於海外營運擴張與海外材料採購。花旗報告首頁時間戳為美東時間8月25日，內頁頁眉標示8月26日；本44 天前・報新聞
財經/科技致茂砸40億元擴高雄新廠：美銀看見的不是募資，而是SLT需求能見度文/謝銘元 致茂高雄新廠把SLT需求、產能建置與量產時程帶到檯面。圖為原創示意圖。 募資公告可以在一天內完成，廠房卻要用一至兩年證明需求。致茂於2026年8月25日晚間宣布，將自第四季起投入新台幣40億元，在高雄進行土地租賃與廠房興建。BofA Securities在8月26日報告中，把這項實體投資視為SLT需求能見度的訊號。與同日受到關注的GDR相比，新廠更直接把產能、客戶驗證與量產時程攤在市場44 天前・報新聞
財經/科技旺矽8,415元目標價怎麼成立？先看現金流能否追上65倍本益比文/謝銘元 Daiwa在2026年8月21日首次納入旺矽研究，給予Buy (1)評等與新台幣8,415元目標價，估值方法是把65倍本益比套用在未來四季每股盈餘。這個價格代表市場不只預付成長，也預付獲利能快速轉成現金。反向檢驗這項估值，重點不是再列一次產品題材，而是追問：2026年投資高峰過後，現金流與資本效率能否跟上損益表。以下不把目標價視為結論，而是拆成可逐季追蹤的條件，檢查券商預估與公司實際數44 天前・報新聞
科技AI 伺服器不只缺晶片：大和看富喬從玻纖規格升級走向獲利重估文/謝銘元 高規玻纖占比、產能與客戶認證，決定 AI 材料需求能否轉成可持續獲利。圖為原創示意圖。 談 AI 伺服器供應鏈，市場通常先想到 GPU、HBM 與先進封裝，較少注意承載高速訊號的玻纖材料。大和資本市場在 2026 年 8 月 21 日發布的富喬工業報告指出，AI 需求正在改變電子級玻纖紗與玻纖布的競爭方式：終端客戶更直接參與供應商認證，高規 LDK2 與 low CTE 的占比提高，價44 天前・報新聞
科技HBM 降規不等於需求轉弱？瑞穗看記憶體、光通訊與 800V 的三條分岔路文/謝銘元 AI 晶片單顆記憶體內容下降，可能換來更多出貨，並使設備、連接與供電需求分化。圖為原創示意圖。 AI 供應鏈最容易被誤讀的地方，是把「單顆晶片規格下降」直接等同於「整體需求下降」。瑞穗證券美國在 2026 年 8 月 24 日的半導體與設備產業單頁報告中提出相反情境：若 GPU／ASIC 的 HBM 層數降低，單顆記憶體內容確實變少，卻可能緩解供應瓶頸，讓晶片出貨量增加約 20–30%44 天前・報新聞
科技Google TPU v10 不再是單一贏家？摩根士丹利拆解聯發科、創意與世芯-KY的新分工文/謝銘元 Google TPU v10 的複雜度可能擴大設計服務分工，但 CoWoS、HBM 與電力仍是共同瓶頸。圖為原創示意圖。 AI 客製晶片的下一階段，可能不是「誰取代誰」，而是同一顆晶片被拆成更多工作模組。摩根士丹利在 2026 年 8 月 24 日發布的亞洲科技報告指出，Google TPU v10 的設計與封裝複雜度升高，可能讓多家設計服務商同時參與；但參與名單變長，不代表每家公司拿44 天前・報新聞
財經/科技AI光通訊需求是供給3倍：Semtech成長關鍵從訂單轉向產能文/謝銘元 Semtech的1.6T產品進入放量階段，後續成長仍取決於晶圓與封裝產能。圖為原創示意圖。 AI資料中心的光通訊需求看似愈強愈好，但當客戶需求已達現有供給能力約3倍，限制成長的就不再是訂單，而是能不能準時交貨。Semtech Corporation（Nasdaq：SMTC）2027財年第二季的營收為3.419億美元，年增33%、季增17%，非GAAP毛利率升至54.5%。廣發証券（香港44 天前・報新聞
財經/科技萬潤單日跌5.5％：CPO設備題材真正要盯的是三道驗證文/謝銘元 萬潤CPO設備題材仍需依序觀察份額、認證與量產進度。圖為原創示意圖。 半導體設備股最難判斷的時刻，往往不是訂單正式改變，而是市場先被一句「可能失去份額」打亂節奏。萬潤科技（6187）在2026年8月21日下跌5.5%，同日加權指數上漲0.65%，跌勢背後同時混合了CPO光耦合設備、CoW點膠認證與下一代GPU散熱片貼合三項疑慮。摩根士丹利8月23日報告的反直覺結論是：供應鏈查核認為光耦44 天前・報新聞
財經/健康新藥授權故事最容易被時間表帶走：從順藥LT3001看臨床、現金與估值文/謝銘元 順藥LT3001研究進度涉及多項尚未完成的臨床與授權節點。圖為原創示意圖，非試驗影像。 生技股最容易吸引目光的，往往不是當期營收，而是一串看似清楚的時間表：何時收案、何時公布數據、何時授權、何時上市。真正需要注意的是，時間表只能說明計畫，不能替代臨床結果。華南投顧2026年8月25日座談摘要顯示，順藥正規劃推進急性缺血性中風候選藥LT3001的中國二／三期無縫試驗，同時布局腦影像與血管44 天前・報新聞
生活祈堂路融入金瓜石礦業文化 瑞芳區公所攜手地方推動道路景觀改善【記者 彭可可/新北報導】為改善瑞芳區祈堂路往黃金博物館方向的道路環境，瑞芳區公所辦理祈堂路道路改善工程，因應地方建議，規劃將金瓜石在地礦業文化融入道路景觀設計，透過地面圖騰呈現採礦、黃金及礦業歷史等元素，讓道路在維持通行功能的同時，也展現金瓜石獨特的地方文化特色。 祈堂路融入金瓜石礦業文化 瑞芳區公所攜手地方推動道路景觀改善（圖/彭可可翻拍攝） 瑞芳區公所表示，祈堂路是居民日常通行的重要道路，也44 天前・報新聞
國際/娛樂浮現祭登陸吉隆坡 台馬日11組卡司炸場【許家源記者 / 綜合報導】 台灣指標性音樂祭品牌「浮現祭」近年積極打破國界藩籬，其國際演出媒合計畫「EMERGE & RISE」迎來夏秋亞洲巡迴最終站，將於2026年9月5日在吉隆坡Zepp Kuala Lumpur推出「浮現祭馬來西亞篇2026」。第二屆活動不僅延續首屆的好口碑，更呈現出當代青年流行文化中，獨立音樂從區域交流走向跨國生態圈整合的深層趨勢。這不單是海外巡演，更是透過台灣、馬來西亞44 天前・報新聞
健康吞魚刺別再硬吞飯糰 醫揭卡刺真正致命點【許家源記者 / 綜合報導】 不少民眾卡魚刺時，第一反應常是吞大口飯糰或饅頭，企圖將刺「硬壓下去」。對此，耳鼻喉頭頸外科專科醫師張益豪提醒，飯糰無法帶走魚刺，反而只會「把問題搬家」，甚至推向更難處理的深層組織。魚刺處理難度主要取決於位置：落於扁桃腺、舌根與咽後壁等口咽區域（約占56.8%），門診通常一分鐘內即可順利夾出；但若滑入下咽，則需動用軟式喉內視鏡；一旦掉入食道，更必須前往醫院進行內視鏡或麻44 天前・報新聞
娛樂「藝」起走走 圓點，如何把恐懼，變成無限文/袁青 2026年8月14日在東京醫院辭世，一代當代藝術巨擘草間彌生，享壽97歲。 草間彌生真正重要的不是圓點、南瓜或無限延伸的鏡子，這些人人都認得的視覺符號，而是她把最私密、甚至最難以承受的內在世界，變成全世界都可以進入的藝術空間。 「把恐懼，畫成了無限。」 如果藝術是把看不見的東西變成看得見，那麼草間彌生的一生，可能是20世紀至今最極端，也最動人的例子之一。 世界失去了一位藝術家；但那些圓點44 天前・報新聞
財經崇越榮獲台灣永續金獎 運動場館帶動百萬人次【許家源記者 / 綜合報導】 半導體關鍵材料龍頭崇越科技（5434）於2026亞太永續博覽會盛大參展，展示集團在循環經濟、責任採購與自然棲地營造的跨界成果。展會首日，崇越更憑藉串聯運動表現訓練、運動營養與預防醫學的「全民運動生態系」，一舉奪下2026台灣永續行動獎金獎殊榮。崇越集團副董事長暨永續長潘重良表示，集團持續發揮多元事業優勢，透過科技數據與產業資源整合，打造兼具韌性與包容力的永續共好社會。44 天前・報新聞
社會企業捐1,600劑唾液毒品快篩試劑助警查緝 台中毒駕查獲量增逾105%報新聞/編輯部 興毒品快速流竄，毒駕已成為道路安全重大威脅。為支持警方強化毒駕查緝量能，「馥華全球電商股份有限公司」及「築律國際法律事務所」王如嘉律師，於25日共同捐贈臺中市政府警察局唾液毒品快篩試劑共1,600劑，協助第一線員警更快速辨識疑似毒駕情形，提升現場執法效率，守護市民用路安全。 臺中市政府警察局表示，毒駕案件具有高度突發性與危險性，員警於路邊攔查、觀察及施作快篩時，常須在車流環境中長時44 天前・報新聞
社會哞哞在哪裡？「美村樂樂牧場」尋牛解謎 邊玩邊認識志願服務美村樂樂牧場志工體驗趣闖關入口處。（圖／臺中市政府社會局提供） 【記者 荷芳／台中報導】 誰說認識志願服務只能坐著聽課？走進美村綜合服務園區3樓，一座充滿美式牧場風格的「美村樂樂牧場志工體驗趣」正在等著市民挑戰。玩家化身「尋牛志工」，接受臺中市志願服務吉祥物「樂樂」的任務，穿越牛舍、工具間及戶外牧場，一路尋找線索、破解機關，想辦法把走失的牛牛「哞哞」平安找回來。 每組3至6人、體驗時間約30至4044 天前・報新聞
社會嘉市警局第一分局績效亮眼 展現卓越屢創佳績（記者黃信峯／嘉義報導）嘉義市政府警察局第一分局秉持「治安守護、為民服務」精神，持續強化犯罪偵防及為民服務工作，115年7月份績效表現亮眼，多名員警因積極查緝犯罪、熱心助人及優良事蹟，其中，偵查隊偵查佐郭軒志成功查獲販毒集團；八掌派出所巡佐趙崇誠、警員羅緯煦查獲第一級毒品案件，獲嘉義市政府警察局長陳明志頒發破案慰勉金表揚，肯定員警積極任事、勇於任務的精神。 警方表示，在「治安、服務」績優人員方面，44 天前・報新聞
社會臺中市東勢區東蘭路發生自小客車自撞護欄交通事故，警方獲報後立即派員到場處理。【報新聞 記者林致遠 台中報導】黃姓男子（92年次）駕駛自小客車沿東蘭路往東勢方向行駛，行經事故路段時不慎自撞路旁護欄，現場未涉及其他車輛。事故造成黃男及車上2名乘客均有擦挫傷，經救護人員處置後送醫治療，詳細傷勢情形仍待醫院確認。 警方現場調查，經實施酒測及相關查證，未發現有酒駕情形；另經警方調查及現場觀測，暫未發現明顯毒駕跡證，後續仍將依規定釐清事故發生原因。警方呼籲，駕駛人務必依道路速限及路況44 天前・報新聞
社會常做「這事」致雙腿無力 老翁騎車倒地暖警揹起救援【報新聞 記者林致遠 台中報導】臺中市政府警察局第六分局何安派出所警員陳律滔、林沛玲，於日前執行巡邏勤務，巡經西屯區重慶路與甘肅路口時，發現一名機車騎士突然倒地，立即折返查看並上前協助。經了解，倒地的60多歲沈姓老翁近日因長時間打坐，導致雙腿較無力，當日騎乘機車途中突感身體不適、四肢乏力，不慎失去平衡摔倒路旁。所幸老翁意識清楚，現場熱心民眾也立即上前攙扶，避免發生二次傷害。 由於當時天氣炎熱，員警44 天前・報新聞
