貝萊德Level up ETF 國際論壇登場　專家點名台灣ETF下個里程碑是5千億美元！

貝萊德力挺臺灣週（Taiwan Weeks）系列活動，今天舉辦了「Level up ETF 國際論壇：全球視野 領航未來」，除了貝萊德美國區股票ETF主管Jay Jacobs、貝萊德iShares亞太區主管Nicholas Peach、貝萊德亞太區ETF資本市場及ETF平台主管Derek Dei，及貝萊德大中華區投資策略長陸文杰等人出席，還邀請了滙豐全球基金與信託產品主管Julie Kerr、Jane Street亞太區機構業務暨交易部門主管戴明德等專家，從全球市場趨勢、ETF產品創新、資本市場生態與AI投資策略等面向切入，分享國際經驗與前瞻觀點。

貝萊德大中華區投資策略長陸文杰指出，未來半年利率還是會比較高，美國通膨不容易下來，因為就業報告強勁，工資高，會推動很多行業，因此物價不容易下來；不過，債市現在不用承擔很高的風險，即可取得7％-8％的回報。

在專題討論的場次，滙豐全球基金與信託產品主管Julie Kerr、Jane Street亞太區機構業務暨交易部門主管戴明德等專家，都對台灣ETF快速發展，留下深刻印象，此外，台灣發行ETF時，可以針對一般投資大眾募集，而非僅少數法人機構，也是有趣特色，但也因此需要有好的商品主題設計。

Julie Kerr認為，接下來，台灣ETF市場下個重大里程碑，將是達到5000億美元。

台灣ETF市場規模目前已逾3600億美元，距離5000億美元，大約還有近4成的成長空間。

貝萊德投信董事長謝宛芝表示，很高興在臺灣週期間，看到市場充滿活力，衷心感謝金管會匯聚產業各方，打造如此寶貴的對話與合作平台；也特別感謝遠道來臺的貝萊德集團同仁與合作夥伴，齊力促成今年iShares國際論壇。貝萊德很榮幸能參與臺灣ETF生態圈的發展，在臺灣邁向亞洲資產管理中心的進程中，期待持續為市場貢獻全球視野、投資專業與產品能力。

下午場活動中，貝萊德全球基本面股票策略亞太區主管貝皞晨以「從黃金到關鍵礦產，全球資源投資新趨勢」為題發表觀點，並與貝萊德iShares 投資暨產品策略執行副總經理黃琬歆、貝萊德投信副總經理楊貽甯、富時羅素董事暨臺灣區業務代表李孟竹，針對金礦產業進行深度對談。

貝皞晨指出，AI與基礎建設帶動的資本支出熱潮，正與長期受限的礦產供給形成結構性落差，大宗商品可望迎來新一輪超級週期，而黃金則在分散風險上扮演更關鍵的角色。

貝皞晨表示，市值前五大超大規模雲端業者的資本支出，預估將由2025年的約3800億美元，躍升至2026年的近7800億美元，同期全球礦業資本支出僅約590億美元，眼見AI基礎建設的投資速度，遠大於礦業供給的成長，AI資料中心從機櫃、場區到電網都需要用銅，每GW用銅量約達35噸，且低碳能源的用銅密集度也高於化石燃料，離岸風電每MW需用銅約6噸。

各國政府為降低對中國關鍵礦產的依賴，紛紛加碼投入。美國政府近年來將關鍵礦產視為國家安全的核心，並透過多個政府部門投入了數百億美元的巨額資金，旨在建立戰略儲備、加速本土開採與精煉。

貝皞晨提醒，如今美股評價與集中度偏高，MSCI全球指數前10大成分股的權重已升至約41%，而傳統60比40的投資組合，在過去5年的分散效果明顯減弱 。看好央行購金需求自2022年起連續多年維持在約1,000噸以上的高檔，黃金占全球央行儲備的比重也持續攀升，成為金價重要支撐。

貝皞晨認為，黃金股對金價具槓桿效果，金礦商的自由現金流隨金價走高而顯著增加，同時持續維持資本紀律，淨負債／EBITDA比率已降至淨現金水準。雖然黃金與大宗商品短期在升息預期下會有波動，但在AI、地緣政治與債務壓力交織的環境下，大宗商品與黃金值得投資人納入長期配置。