Stellantis財報亮眼股價漲逾一成 歐洲營運壓力待解

全球汽車製造商Stellantis（一家跨國汽車製造公司）上週三（10月28日）公布第三季財報後，其在美國上市的股票盤中飆漲約15%。儘管北美市場表現強勁，成功轉虧為盈，但歐洲市場的營運壓力，特別是電動車銷售和持續的價格競爭，導致該區域出現虧損。

Stellantis報告指出，第三季營收成長1%至約376億歐元，經調整後的營業利益為2.56億歐元，較去年同期的9,000萬歐元大幅成長。整體經調整後的營業利益率達到0.7%。公司在工業成本方面實現了8.28億歐元的年度改進，這主要得益於採購效率的提升，其中包含了其Value Creation Program（價值創造計畫，旨在提升公司營運效率）初期效益。管理層預期，此計畫的節省效益將在第四季加速顯現，並計劃在2028年前達成每年60億歐元的效率目標。

值得注意的是，北美市場的表現成為一大亮點。該區域從2025年第三季經調整後的營業虧損4.75億歐元，轉變為今年第三季的6,400萬歐元獲利，經調整後的營業利益率也從負3%提升至正0.4%。

然而，歐洲市場的狀況卻不容樂觀。Stellantis在擴大歐洲區的業務，從去年第三季的1.57億歐元營業利益，大幅轉為今年第三季的3.11億歐元虧損。該區域經調整後的營業利益率也從正1.2%降至負2.2%。報導指出，歐洲市場獲利能力下滑主要受不利產品組合、電動車銷售增加，以及持續的價格競爭壓力所影響。儘管歐洲地區的銷量增加且持續實施成本節約措施，仍不足以抵消這些壓力。

在現金流方面，Stellantis第三季的工業自由現金流為負40億歐元。管理層將此歸因於季節性營運資金變動，並預計此動態將在第四季反轉。Stellantis重申，預計2027年將實現正向的工業自由現金流。