Coinbase 併 Deribit 打造全球加密衍生品平台，打通美、離岸市場

美國加密貨幣交易所 Coinbase 已完成對知名加密貨幣衍生品平台 Deribit 的併購案，並將其原有國際交易平台與 Deribit 整合為「Coinbase Global Exchange」，目標連結美國與全球離岸的加密貨幣衍生品市場。這項策略性布局，預計將對全球加密金融生態帶來重大影響。

這筆價值 29 億美元的交易已於 2025 年 8 月完成，其中包含 7 億美元現金與 1,100 萬股 Coinbase A 類股。《Startup Fortune》報導指出，Deribit 這家由 John Jansen 和 Marius Jansen 兄弟於 2016 年創立的平台，十年來一直是比特幣與以太幣選擇權（一種允許投資者在未來特定時間以預設價格買賣資產的合約，屬於加密貨幣衍生品市場的主要產品）的主要交易場所。其年交易額在 2024 年將近翻倍，達到 1.185 兆美元，較 2023 年的 6,080 億美元大幅成長。

關鍵轉折點發生在 2026 年 5 月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布新的指引。這項指引使 Coinbase Financial Markets 成為首家獲得美國監管批准的期貨佣金商，能夠將美國境內的機構客戶連結到全球範圍的衍生品流動性，包含選擇權和永續期貨（一種沒有到期日的期貨合約）。在此之前，美國機構若要使用 Deribit 的交易介面，通常需要透過離岸帳戶，而這常因合規問題而未能獲得許可。Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯壯（Brian Armstrong）曾強調，衍生品是加密貨幣交易中一個重要的市場。

Coinbase 於今年 10 月 1 日已將其 International Exchange 的餘額和頭寸遷移至 Deribit 平台，並於 9 月 30 日，合併後的實體在比特幣選擇權的未平倉量已超過 300 億美元。目前，美國機構客戶已可透過 Coinbase Prime 和 Coinbase Financial Markets 開戶。Coinbase Prime 預計將在數週內全面支援 Deribit 的選擇權交易，且其資產將由 Coinbase 的機構級託管服務保管。

此外，這個重新啟動的平台也將提供高達 10 倍槓桿的現貨保證金交易服務，涵蓋主要加密資產，其他資產則提供最高 5 倍槓桿。為了服務大額交易者，Coinbase Pro 交易介面也預計將於 2026 年底回歸，並整合現貨、期貨、永續合約、選擇權與股票於單一平台，並導入新的撮合引擎與更快速的訂單路由。機構客戶推出服務後，零售客戶預計也能在今年稍晚時候使用選擇權交易。

【提醒您】

加密資產價格波動劇烈，本文僅供參考，不構成投資建議