美強化國安支出推動產業政策 美滿電科等企業獲益

美國政府近年來將國家安全視為優先要務，並將其轉化為實際的工業政策，改變了資本流向、催生新興龍頭企業，也因此為投資市場帶來新的機會與挑戰。這些政策，特別是針對關鍵產業的資金投入（美國的工業政策與國家安全支出細節，意指政府透過預算、補貼、法規等手段，引導資源投入特定產業以強化國家安全），正在重塑半導體、基礎建設及化學品等領域的市場格局。

根據《Simply Wall St》報導，半導體大廠美滿電子科技（Marvell Technology）是這波趨勢下的主要受惠者之一。美滿電子科技主要設計用於資料中心和通訊網路的數據基礎設施晶片，這些產品與美國的國家安全優先事項高度契合。其晶片對於現代資料中心的數據管理和處理至關重要，而各國政府已將資料中心視為關鍵基礎設施。該公司約 95 億美元的積體電路營收中，雖然約 39 億美元來自中國市場，但其在美國的營收也達到約 9 億美元。美滿電子科技的管理階層預估，光學互連業務在 2027 財年將實現超過 50% 的年增長，這將是比 ASIC（特殊應用積體電路）產品線預期 20% 增長更穩定的成長動力。

除了美滿電子科技，其他產業領域的美國企業也因國家安全支出而受益。例如，美國營建商 Tutor Perini 專精於大型民用基礎設施、公共設施及複雜的建築專案，服務對象涵蓋政府及私人客戶。該公司約 55 億美元的美國營收中，民用專案貢獻約 33 億美元。目前，Tutor Perini 正受惠於聯邦及各州基礎建設資金的空前增長，其待執行訂單已突破 210 億美元的歷史新高。不過，該公司分析也指出，勞動力發展和先進營建技術的持續投入恐推升未來成本，若成本增長速度超越營收，可能限制利潤擴張並對獲利造成壓力。

消防化學品供應商 Perimeter Solutions, Inc. 亦是其中一員。該公司提供野火阻燃劑、滅火泡沫及特種化學品，協助政府機構和產業提升應急準備與安全。其在美國的營收主要來自消防安全（約 5.06 億美元）和特種產品（約 2.51 億美元）。隨著政府對野火採取更積極的「初期攻擊」策略，並擴大空中滅火機隊規模，預期將支持阻燃劑的穩定使用。然而，分析師也提醒，若長時間出現溫和的火災季節，可能會影響其銷售量增長，並限制消防安全業務對整體營收和獲利的貢獻。

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