華爾街警告AI資本支出觸頂 美股企業獲利成長2027年恐腰斬

美股在人工智慧（AI）浪潮推動下經歷了獲利爆發期，但華爾街多家投資機構示警，企業獲利動能預計將在 2027 年大幅放緩，可能對當前處於高檔的股市評價形成壓力。

根據外媒《Business Insider》報導，標普500指數成分股在 2026 年第三季的綜合年度獲利成長率預計達到 31.4%，遠高於 1989 年至 2024 年間 14.8% 的歷史平均水準。高盛（Goldman Sachs）預估，美股 2026 全年的年度獲利成長率將高達 36%，但到了 2027 年，這項增速可能急遽下滑至 11%。

獲利動能減弱的主要原因在於雲端巨頭與科技大廠的資本支出增速觸頂，以及利息費用等 AI 熱潮帶來的相關成本逐步墊高。包括亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟與 SpaceX 在內的科技指標企業，在 2026 年的合計資本支出預計將突破 8,000 億美元的歷史新高。高盛全球股票首席策略師 Peter C. Oppenheimer 指出，2026 年是獲利強勁的一年，但進入 2027 年後，全球主要區域的盈餘成長勢必大幅放緩，AI 資本支出增長可能見頂，同時資金成本依舊偏高。

瑞傑金融（Raymond James）同樣預測，標普500指數的每股盈餘（EPS）成長率將從 2026 年的 28% 下降至 2027 年的 23%，且第一季過後成長放緩的趨勢將更為明顯。瑞傑金融策略師 Tavis McCourt 分析，這主要是由於先前基期過高，使得 AI 帶來的獲利成長在比較上面臨挑戰。

Ned Davis Research 也提出警訊，指出第三季標普500成分股中，獲利優於市場預期的企業比率已從上一季的 86% 微幅滑落至 84%。該機構認為，若企業盈餘成長減速，股市的本益比（股價相對於每股盈餘的倍數，代表市場願意為每單位獲利支付的價格）恐難以持續擴張，進而限制股價的上行空間。雖然各大機構仍預期 2027 年美股具備上漲潛力，但由於多頭市場已延續較長時間且評價緊繃，市場波動恐將顯著加劇。