Rocket Lab 面臨獲利壓力 中子號火箭延至2027年 銥星併購增添複雜性

太空科技公司 Rocket Lab 近期面臨營收挑戰，主因是其新一代運載火箭「中子號火箭」（Neutron）的首飛時間已從原訂計畫延後至 2027 年，加上收購銥星通訊（Iridium Communications）的交易帶來整合難題。

根據《Foreign Policy Journal》報導，在「中子號火箭」投入營運前的這段時間，Rocket Lab 的營收將主要依賴電子號運載火箭（Electron）的發射任務以及 Space Systems 硬體業務。該公司在去年十月曾成功運用電子號運載火箭，將 HawkEye 360 的三顆 HAWK 衛星送入 520 公里的低軌道。

報導指出，收購既有衛星服務業者銥星通訊是 Rocket Lab 長期營收策略的核心，旨在整合其服務業務。然而，分析師認為這筆交易不僅存在整合上的複雜性，還需要額外的資金投入，儘管它有潛力擴大經常性服務收入。此外，Rocket Lab 也正積極開發 GHOST 系統，以期實現端到端的太空服務模式。

分析師普遍預期，至 2029 年 Rocket Lab 的營收將達到 20 億美元，淨利則可達 1.535 億美元，這意味著其營收年增率將達到 36.8%，並能從目前約 1.655 億美元的虧損轉虧為盈，估計獲利將回升約 3.19 億美元。更樂觀的預測則將 2029 年營收上調至 26 億美元，淨利為 2.44 億美元。部分估值分析甚至認為，其股價潛在漲幅高達 122%，最樂觀的估計更高達 217%。

然而，對投資人而言，主要風險在於持續高額的研發支出與資本支出可能超過合約收入，導致長期虧損並稀釋股權。Rocket Lab 即將迎來第 100 次電子號運載火箭任務，這將凸顯其小型發射業務的營運成熟度。該公司預計將於下週一（11月9日）舉行財報電話會議，屆時可望進一步討論中子號火箭的時程規劃。