比爾·阿克曼示警美股「賭場化」 高槓桿投機加劇波動

美國知名對沖基金潘興廣場資本管理（Pershing Square Capital Management）創辦人比爾·阿克曼（Bill Ackman）週二表示，由於高槓桿投機（high-leverage speculation）活動日益盛行，美國股市正出現越來越頻繁的非理性價格波動，有淪為「賭場」的風險。他強調，這類透過借貸大量資金，以小搏大，賭股價在短時間內大幅波動來賺取暴利的操作，正在加劇市場波動性，意即市場價格在短時間內劇烈起伏的程度，對國家整體經濟並非有利。

阿克曼指出，目前市場上的槓桿比率已高達 95%，市場就像「賭場」一樣。他擔憂單日槓桿投資產品、永續期貨和運動博弈等行為，正助長金融市場中的短期投機心態。他認為，當投資人將股市視為快速致富的工具，而非長期投資的場所時，過度的槓桿操作恐將帶來嚴重後果。

儘管阿克曼認為非理性的市場波動對整體國家不利，但他承認這卻為潘興廣場資本管理等長期投資者創造了逢低買入優質企業的機會。他舉例，潘興廣場曾利用市場拋售潮，買入微軟（Microsoft）股票（當時市場擔憂人工智慧（AI）會顛覆其軟體即服務（SaaS）業務），以及在美國前總統川普（Donald Trump）關稅政策導致亞馬遜（Amazon）股價下跌後買入，還有在 ChatGPT 推出引發市場擔憂可能衝擊 Google 搜尋業務時買入 Alphabet（Google 母公司）股票。這些投資均符合阿克曼尋找具備強大競爭優勢和長期成長潛力的優質公司，並趁短期市場擔憂引發急劇拋售時買入的策略。

目前，阿克曼對數家公司前景看好。他特別點名 Visa（Visa Inc.）和萬事達卡（MasterCard）是全球最佳的投資標的之一。此外，潘興廣場資本管理已於今年八月重新建立對串流影音巨頭 Netflix 的投資部位。阿克曼曾於 2022 年因 Netflix 用戶成長放緩而退出，但本次重新買入顯示他對該公司的競爭力與成長前景重拾樂觀。值得注意的是，週二加密貨幣相關股票也普遍上漲，包括 Hut8 (HUT.US) 漲逾 14%、Coinbase (COIN.US) 漲 5%、BitMINE (BMNR.US) 漲逾 4%，以及 Strategy (MSTR.US) 和 Circle (CRCL.US) 均漲逾 3%，SharpLink (SBET.US) 也上漲逾 2%。

參考來源

• Cryptocurrency-related stocks rise broadly; Hut8 （HUT.US） su…（Moomoo News）

• Are U.S. stocks turning into a 'casino'? Ackman warns that h…（Moomoo News）

• Ackman calls stock market "broken" but touts Visa, MasterCar…（Yahoo Finance）