經濟數據走弱與股市重挫　大陸三大金融監管部門出招救市

大陸股市10月出現重挫，加上最新公布的10月製造業採購經理指數（PMI）降至49.3、非製造業商務活動指數降至49.7，雙雙陷入收縮區間，其中製造業PMI創下近3個月最大萎縮幅度，引發經濟放緩疑慮。大陸人民銀行、金融監督管理總局與大陸證券監督管理委員會，等三大金融監管部門接連釋出救市措施，透過降低融資成本、放寬護盤回購規範及引導資金加快建倉等組合拳，全力捍衛資本市場穩定。

陸股近期遭遇顯著修正，據陸媒報導，上證指數單月累計下跌6.3%，深證成指下跌15.9%，而代表高科技類股的創業板及科創板，單月跌幅更是雙雙突破23%，陷入技術性熊市，市場悲觀情緒一度蔓延。10月份暴跌的多元核心因素，主要受海外科技巨頭（如谷歌、英特爾等）財報影響。由於財報引發市場對「AI資本支出回報」的深切擔憂，進而導致全球高科技股引發嚴重的去槓桿衝擊，強烈壓制了科技板塊的風險偏好，進而波及連動性高的陸股科技類股。

對此大陸央行會同金融監管總局、證監會開會研商後於昨晚宣布，將「股票回購增持再貸款」政策由階段性安排轉為長期制度性安排，並將再貸款利率由1.25%下調至1%，引導金融機構合理加點放款，降低上市公司與股東的融資成本。會議指出，該工具自2024年10月推出以來，簽約金額已達4400億元人民幣（下同），累計發放超過2800億元；此外，「證券、基金、保險公司互換便利」（SFISF）餘額已達1050億元，未來將進一步增加參與機構數量並降低互換費率。

為進一步替市場注入活水，證監會同步宣布將引導並鼓勵已完成募集的18檔主動ETF加快投資建倉進度，並持續加大權益類基金產品的供給與創新力度。官方強調將支持基金管理人在市場低谷進行逆週期布局，推出更多指數股票型基金（ETF）以豐富投資工具，冀能改善市場結構並提振投資人信心。

在監管規範轉向方面，大陸證監會公布最新「穩市場穩預期」工作內容，擬針對「護盤式回購」（為維護公司價值及股東權益所必需之回購）進行實質性優化放寬。未來將新增股價跌破發行價（破發）作為得實施護盤回購的情形之一，並取消「上市須滿6個月」的門檻，同時解除開盤與收盤集合競價階段不得申報回購的限制，以提高企業護盤的便利性與動能。

針對上市企業的穩市責任，證監會要求上市36個月內的企業於觸及條件時嚴格執行穩定股價承諾，並要求擁有一定超募資金的公司及時進行回購。同時，規範上市公司需將一定比例的年度現金分紅、超募資金，以及透過集中競價賣出護盤股份所得之收益，統籌納入「回購專項基金」，專款用於股份的回購與註銷。