油價衝擊下 泰越菲三國緩衝手段分岔

10 月 28 日，泰國能源部長 Akanat Promphan 宣布新的煉油廠出廠價公式，把油價壓力交給政府工具承接；隔天，越南工貿部與財政部動用油價穩定基金調整油價。放到東協裡看，同一波油價衝擊在三個政府手上走了三條路：泰國與越南用基金和公式把漲幅攤開，菲律賓央行則在 10 月 21 日升息，通膨壓力最後落在消費者與利率上。

在泰國、越南、菲律賓設廠或出貨的企業，物流與能源成本要照哪一國的調價節奏編預算，現在得分開算。

三國對同一波油價的緩衝工具

泰國改公式，先拿掉沒發生的成本

據 Nation Thailand 報導，Akanat 10 月 28 日說明，新煉油廠出廠價公式 10 月 29 日起生效，剔除 2004 年建立公式以來一直計入、但實際沒發生的運費、保險與損耗假設成本。各油品出廠價每公升降 0.0875 至 0.3548 泰銖，B7 柴油降幅最大。政府估計，這項調整每年減輕定價負擔約 108.4 億泰銖。

Akanat 說：「剔除超額煉油利益是對危機的短期回應，剔除這些假設成本則是處理結構本身。」政府說，4 月以來對高速柴油出廠價調整 8 次，回收被視為超額的煉油利益 317.86 億泰銖，加上油料基金已動用的 643.55 億泰銖，合計 961.41 億泰銖用於緩衝能源成本。

據曼谷郵報引述一名熟悉情況的能源官員，油料基金累積債務約 1,050 億泰銖，財政部 10 月 22 日另核准從節能基金動用 67 億泰銖。

越南動用基金，零售價仍然上調

Chinhphu.vn 刊出的公告顯示，工貿部與財政部 10 月 29 日下午聯合公告，自當天 15 時調整油價，這一期依工貿部第 2849/QĐ-BCT 號決定提列並動用油價穩定基金。基金動用後，最高價仍上調：E5RON92 汽油最高每公升 26,027 盾，比現行最高價高 666 盾；柴油 0.05S 為 30,246 盾，高 696 盾。公告沒有寫基金金額。

菲律賓直接傳導，由央行收緊利率

菲律賓這邊的動作來自央行。貨幣委員會 10 月 21 日把目標隔夜附買回利率調高 50 個基點至 5.50%，BSP 指中東緊張推高全球油價。10 月 29 日，BSP 預測 10 月通膨落在 7.1% 至 8.1%，上行壓力來自國內燃油、電力與運輸票價，9 月通膨為 7.2%。

BSP 總裁 Remolona 在 10 月貨幣政策說明會上說：「這次果斷的調整會適度收緊貨幣條件，有助遏制外溢效應，並穩住通膨預期。」據 Philstar 報導，他還說，若再出現通膨衝擊，不排除升息幅度大於 50 個基點。

另據 Philstar，披索 10 月 27 日創歷史新低，1 美元兌 64.17 披索。能源部長 Sharon Garin 說，披索走弱可能推高進口煤、柴油與 LNG 成本。

三種做法，帳先記在不同的人身上

泰國的帳記在基金與煉油廠利潤上，越南記在穩定基金與零售價上，菲律賓則記在利率與匯率上。三國稅制不同，這裡不比較油價水準。

Philstar 引述一名油業消息人士，11 月第一週汽油每公升預料漲 2.90 至 3.20 披索，柴油小降 0.40 至 0.60 披索。這是匿名預估，不是官方調價公告。

常見問題

資料來源

• Nation Thailand
• Bangkok Post
• 越南政府入口網站 Chinhphu.vn
• 菲律賓央行 BSP（升息）
• 菲律賓央行 BSP（通膨預測）
• Philstar（通膨預測）
• Philstar（泵價）