加幣創五週新高 央行政策分歧影響美股表現

受到加拿大中央銀行（BoC）立場轉趨強硬，以及美國經濟數據強勁但聯邦準備制度（Fed）態度謹慎等多重因素影響，加幣兌美元匯率近期持續走強，更在 10 月 23 日觸及五週以來新高。

在過去兩個交易日中，加幣兌美元匯率（USD/CAD）下跌近 0.3%，顯示出加幣的強勢。加拿大中央銀行將基準利率上調至 2.50%，其貨幣政策立場較聯邦準備制度更為鷹派。相比之下，聯準會於本週稍早的會議中，將聯邦基金利率目標維持在 3.75% 至 4.00% 不變，儘管美國有兩名官員投票支持立即升息。這種兩國央行貨幣政策的分歧，導致兩國間的利差縮小，使得以加幣計價的投資吸引力增加。

美國經濟數據表現強勁，根據《Yahoo Finance》報導，美國第三季國內生產毛額（GDP）年化成長率達到 3.4%，優於市場預期的 3.2%。此外，第三季個人消費支出強勁成長 3.8%，9 月份個人消費支出（PCE）物價指數年增 3.6%，核心 PCE 物價指數也年增 3.1%，顯示通膨壓力依然存在。然而，聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）對 12 月是否再次升息持謹慎態度，避免明確承諾，這使得市場對未來升息路徑產生不確定性，限制了美元從強勁經濟數據中獲益的能力。目前市場預期聯準會 12 月升息的機率約為 84% 至 85%。

對於持有美國股票的加拿大投資人來說，加幣升值可能意味著其美國資產的價值在轉換回加幣時會減少。舉例來說，若投資人持有 1 萬美元的美國股票，當 1 美元兌換 1.40 加幣時，其價值為 1 萬 4 千加幣；但若匯率變動至 1 美元兌換 1.35 加幣且股票價值不變，則其加幣價值將降至 1 萬 3 千 5 百加幣，即使美國持股並未下跌，帳面價值仍損失了 500 加幣。這種情況對未避險基金（unhedged fund），如 Vanguard S&P 500 Index ETF 而言，匯率波動會直接影響投資報酬。