台股高檔回檔 股債配置受關注！00981T把台股成長與債息一次打包打造股債雙核防護網

近期台股在高檔震盪加劇，雖然指數歷經回檔修正，但市場主流機構對於中長線基本面與總體經濟發展依然抱持樂觀態度。面對盤面類股輪動快速、個股波動放大的環境，投資人尋求兼顧資本成長與資產防禦配置，「股債配置」因此成為觀察焦點，尤其是同時保留台股成長機會、並配置美元公司債的平衡型ETF。

身為全台首檔「股+債」雙核心配置的月配型平衡型 ETF，「凱基雙核收息（00981T）」透過獨特的「70% 債券打底、30% 股票進攻」架構，有效將市場波動來源進行拆解。其中，債券端主要提供長線穩定的高息收與下檔防守性；而在 30% 的股票部位方面，則精準聚焦台股市值前 25 大龍頭企業，堪稱是精華版的0050。

從實際持股內容來看，00981T 的股票部位完整涵蓋了引領台灣經濟命脈的核心陣容。除了持有權重達 17.12% 的護國神山台積電外，亦包含聯發科（1.83%）、台達電（1%）、鴻海（0.94%），以及日月光投控、南亞與富邦金等各產業。這樣的配置讓投資人在市場上漲時，能透過 30% 的龍頭股參與台股成長紅利、不致完全缺席；而在市場遭遇修正時，則依靠 70% 的債券部位降低整體資產的下檔回檔幅度。

債券端則不只著眼單一產業。官方持股資料顯示，投資標的包括法國興業銀行、Charter Communications、能源公司Ovintiv、波音、MetLife、Dow及戴爾等企業發行的美元公司債，橫跨金融、通訊、能源、航空、原材料與科技等領域。指數依全球成熟國家企業債券的信用評級與到期條件篩選，並以殖利率作為債券權重配置考量，與台股大型企業形成不同的收益來源。

此外，00981T 具備每月自動再平衡機制，會定期將股債比例動態拉回 7:3。這意味著當股市漲多時會適度調節獲利，拉回時則相對補回，有效降低投資人因情緒化追高殺低所帶來的干擾。不過，研究團隊也提醒，若遇上「股債雙跌」的利率急升環境，整體資產波動仍可能同步放大，平衡型配置的目的是「降低波動」而非「消除波動」。

展望後市，隨著台股企業獲利持續修復，AI 應用正逐步從基礎建設向外延伸至具備實質獲利支撐與評價合理的企業。對於希望一站式取得「投等公司債息收＋台股龍頭成長」曝險，且偏好月配現金流但可接受分配金額適度波動的投資人而言，這種具備動態平衡機制的工具，不失為因應當前高檔震盪盤勢的穩健配置解方。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。