微策略財報後 選擇權市場預示股價將波動 4%

微策略（Strategy MSTR）已於週四（10月29日）盤後公布其第三季財報。根據選擇權市場的分析，交易員預期該公司股價在財報公布後，將出現約 4% 的波動。

分析師預期微策略第三季每股盈餘（EPS）將達 22.89 美元，營收則為 1.2898 億美元。選擇權市場的數據顯示，截至週五（10月30日）到期的跨式選擇權（straddle，即同時買進相同履約價與到期日的買權和賣權，以從價格大幅波動中獲利），暗示該股在財報發布後可能出現約 4.41% 的雙向波動。根據目前股價 142.66 美元計算，這代表預期的交易區間約在 136.37 美元至 148.95 美元之間。

在 10 月 30 日到期的每週選擇權中，交易員展現出顯著的看跌傾向。其中，履約價 90 美元的賣權（put option，允許持有人以約定價格賣出股票的權利）未平倉量最高，達 31,032 份合約，顯示市場對潛在下行風險的避險需求。買權（call option，允許持有人以約定價格買入股票的權利）方面，履約價 152.50 美元的未平倉量居冠，為 38,798 份合約。

整體而言，選擇權市場情緒仍偏向看漲。未平倉的買權總數達 248,596 份，賣權則為 165,073 份。這使得賣權與買權的未平倉量比（put/call open interest ratio，衡量市場看漲與看跌情緒的指標）達到 0.66。一般而言，該比率若低於 1.0，通常被視為市場多頭氛圍較強。然而，值得注意的是，更廣泛的選擇權鏈中，未平倉量主要集中在遠離目前股價水準的履約價上，例如履約價 200 美元的買權有 65,730 份合約，而履約價 5 美元的賣權則有 73,857 份合約。

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