Restaurant Brands Asia 印度市場強勁 稅前息前獲利狂飆281%

根據《Investing.com》報導，Restaurant Brands Asia（簡稱 RBA）昨日（29日）公布了 2027 會計年度第二季財報。受惠於印度市場的強勁成長，RBA 合併公司的稅前息前折舊攤銷前獲利 EBITDA（EBITDA，稅前息前折舊攤銷前獲利，常用來衡量企業核心業務的現金創造能力）達到 4.32 億印度盧比，年增高達 281%。

RBA 主要經營漢堡王（Burger King）與玻比派（Popeyes）等速食連鎖品牌在印度及印尼的業務。本次財報顯示，合併營收成長 20% 至 84.48 億印度盧比。其中，印度市場是 RBA 顯著的成長引擎，佔合併營收的 83%。

印度市場的漢堡王表現尤其突出，第二季在所有關鍵指標上均有亮眼成績。截至季末，印度業務已在 144 個城市開設 607 家餐廳，較去年同期淨增 74 家。印度區的公司級 EBITDA 近乎翻倍，攀升 94.1% 至 5.51 億印度盧比，佔營收的 7.8%。更值得注意的是，印度業務的稅後淨利由去年同期的虧損 2.02 億印度盧比，轉為獲利 1.56 億印度盧比，顯示該市場已達永續獲利。

RBA 在印度市場的成功，歸功於其五大策略支柱：價值領導、創新、家庭客群鎖定、數位參與及獲利能力提升。價值策略以「瘋狂應用程式優惠」（Crazy App Deals）為核心，推出 79 或 99 印度盧比的雙品項組合，成功帶動連續 14 季的內用客流量成長。透過將這些優惠轉移至行動應用程式，漢堡王印度在 2027 會計年度第二季的應用程式使用頻率年增 7%。在創新方面，漢堡王印度也成功推出以全球風味為靈感的限時餐點，例如今年第二季的 Peri Peri Fest。此外，RBA 也積極鎖定家庭客群，推出了「小漢堡王樂趣餐」（King Jr. Funbox），並將於 11 月 3 日與電影《復仇者聯盟》合作推出聯名活動。數位基礎設施的投資則包括在餐廳網絡中增設自助點餐機。

目前漢堡王印度正在評估加速展店速度的可能性，預計每季可開設 80 至 100 家新店，遠高於過去每季 50 至 70 家的速度。該公司也計畫將印度地區的餐廳級 EBITDA 利潤率提升至 13% 以上，並最終朝 15% 邁進。

儘管印尼市場僅佔合併營收的 17%，但本季表現已見顯著改善。印尼業務的營收年增 3.3% 至 13.93 億印度盧比。餐廳級 EBITDA 已由虧轉盈，達到 800 萬印度盧比。雖然公司級 EBITDA 仍虧損 1.19 億印度盧比，但較去年同期已改善 5,100 萬印度盧比。不過，印尼市場的稅後淨利仍為負 3.76 億印度盧比，其中玻比派（Popeyes Indonesia）的表現仍不佳，拖累了整體獲利。

RBA 宣布將投入 13 億印度盧比的資本支出於印尼市場，主要用於升級空調系統、照明、烤箱及廚房設備，以提升顧客體驗和營運效率。印尼市場的目標是恢復到疫情前每日平均銷售 2,700 萬印尼盾，以及餐廳級 EBITDA 利潤率 15% 的水準，但短期內沒有積極的展店計畫。

在財報公布後，RBA 的股價盤中上揚 4.42% 至 88.14 美元。然而，公司也提到營運面臨的挑戰，包括雞肉價格上漲帶來的毛利率壓力，以及過度加速展店可能導致執行風險。此外，營收高度集中於印度市場（佔 83%）也使其面臨特定區域市場波動的風險。