金價有望在2027年衝上6000美元 分析師看好市場賣壓後新契機

儘管近期黃金價格面臨賣壓，但在經濟與地緣政治多重不確定性因素支撐下，分析師對黃金的長期展望仍持樂觀態度。知名貴金屬分析機構 Metals Focus 預測，金價在 2027 年平均有望達到每盎司 5,330 美元，甚至可能在 2027 年第四季達到每盎司 6,000 美元的水準，前提是投資者信心能有效恢復。

根據《Streetwise Reports》報導，截至美東時間 10 月 27 日，黃金盤中報每盎司約 4,009.13 美元，當日小幅下跌 0.19%。今年 9 月，金價以每盎司 4,176 美元作收，單月跌幅達 8.5%，主要受美元走強以及美國公債殖利率上升影響，其中 10 年期美債殖利率在 9 月份攀升 53 個基點至 5.3%。此外，中東地區地緣政治緊張推升油價，布蘭特原油價格逼近五個月高點，也讓投資者關注聯準會（Federal Reserve）政策會議及通膨風險對利率走向的潛在影響。

然而，Metals Focus 的黃金與白銀總監 Matthew Piggott 指出，金價近期表現應視為盤整而非持續性熊市的開端。他表示，儘管利率上升增加了孳息資產的吸引力，對黃金的投資資本形成競爭，但實體黃金的投資需求並未根本惡化。他解釋，機構投資者在金價逼近每盎司 4,000 美元時持續進場，各國央行也持續購入黃金，形成了市場底部。同時，各國政府赤字攀升、債務償付成本增加，以及美國財政政策的不確定性，都促使投資者將資產從傳統美元計價資產轉移，尋求多元化配置，這些都是長期支撐金價上漲的因素。Metals Focus 預計 2026 年金價平均約為每盎司 4,600 美元。

在全球投資方面，世界黃金協會（World Gold Council）的數據顯示，即使金價下跌，全球實物黃金ETF（Gold ETF）在 2026 年 9 月仍吸引了 100 億美元的資金流入，使第三季總流入達到創紀錄的 310 億美元。全球黃金ETF持有量在 9 月增加 67 公噸，總量達 4,256 公噸，創歷史新高，反映出投資者對黃金長期投資的興趣不減。其中，北美資金流入 40 億美元，歐洲資金增加 36 億美元，亞洲資金則連續第三個月呈現淨流入，達到 23 億美元。

對於黃金礦業公司而言，瑞銀（UBS）預期，進入 2027 年，能源與營運成本的持續上漲將推升單一生產成本，但若金價能維持在每盎司 4,000 美元以上，生產商的利潤空間仍具吸引力，且目前黃金礦業的估值普遍合理。以 Dryden Gold Corp. 為例，這家活躍於安大略省西北部的黃金勘探公司，其最新的鑽探結果顯示，旗下 Gold Rock Gold System 探區規模正持續擴大，從 2024 年識別的三條礦化結構，已擴展至 15 條，橫跨超過一公里寬、兩公里長的區域。Dryden Gold 總裁 Maura Kolb 表示，原先預期相對狹窄的高品位礦脈系統，正發展成一個更廣泛、具露天開採潛力的黃金系統，且持續發現多個高品位礦區。Dryden Gold 規劃在 2026 年投入 1,750 萬加元的勘探預算，並預計鑽探 45,000 公尺，其中 1,050 萬加元將用於 Gold Rock 的擴大勘探與深部鑽探。

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