台股變臉下跌667點！外資反手賣超688億　美科技巨頭財報成指標

昨天好不容易強彈939點的台股，今天又不支倒地，盤中一度重挫980點，回吐昨天漲點，直到尾盤跌幅收斂，終場下跌667點，收在4萬6368點，跌幅1.42％，成交量7904億元。

外資今天又翻臉，賣超688億元，自營商賣超1.8億元，但避險賣超213億元，三大法人當中，依舊只有投信買超，金額86億元。

美國科技業近期正值財報週，發布的財報展望數字，立刻牽動股價，像是Google母公司Alphabet昨天公佈搜尋廣告成長12％，自由現金流為負的90.7億美元，雙雙低於分析師預期，盤後股價重挫10.5％，也成為美股今晚的隱憂。 

國泰費城半導體（00830）基金經理人李翰林表示，美國科技巨頭財報的觀察重點，除了雲端營收能否延續成長，龐大的AI基礎建設支出，能否逐步轉化為營收與現金流，更是熱議焦點，對半導體產業而言，雲端業者的資本支出規劃、運算需求及資料中心建置進度，是評估後續訂單與獲利的重要線索。 

00830自今年初以來，基金規模與受益人數雙雙翻倍；截至10月22日，基金資產規模成長156.04%，受益人數增幅135.27%，增加逾11萬名受益人，顯示參與半導體產業布局的投資人持續增加。

為降低投資門檻、提升資金配置彈性，00830推動分割議案，將於明（30）日上午7時開放電子投票，至11月16日晚上11時59分截止，並於11月19日召開受益人會議。

李翰林表示，若議案通過，分割後持有單位數將增加、每單位淨值相對應降低，讓投資人能以較小金額分批布局及調整部位；分割本身不會改變基金投資內容，在不考慮市場價格波動等因素下，持有總價值也不會因分割而改變。

此次分割預估採取1拆5或1拆6的方式進行，實際分割倍數仍須依受益人會議決議及後續公告為準。 

「鉅亨買基金」表示，儘管能源價格上漲增添通膨壓力，但美國就業市場明顯降溫，企業招聘趨緩卻未出現大規模裁員，顯示經濟仍具韌性，聯準會持續升息的必要性正在下降。歷史經驗顯示，若經濟成功軟著陸，停止升息後美股一年平均上漲23%，建議可將美國股票基金納入配置並分批布局，以掌握中長期成長機會。

「鉅亨買基金」投資研究部主管羅瑤庭指出，油價上漲是聯準會難以鬆手的主要原因。美國9月消費者物價指數（CPI）年增率由8月的3.4%升至3.7%，其中能源價格年增率較前月增加4.3個百分點，成為推升通膨的主要力量。此外，二手車、交通運輸服務及房租價格漲幅也同步擴大，核心CPI年增率亦增加0.1個百分點。能源價格若持續維持高檔，不僅增加企業營運成本，也可能延緩通膨回落至2%目標的速度，讓聯準會維持緊縮政策更長時間。

不過，與通膨升溫形成對比的是，美國就業市場已逐漸降溫。美國9月非農就業僅新增2.9萬人，遠低於8月的13.3萬人，也不及過去12個月平均每月新增的4.5萬人，反映企業聘僱需求明顯轉弱。但9月失業率仍維持在4.2%，首次申請失業救濟金人數也未明顯攀升。羅瑤庭分析，此顯示美國勞動市場呈現「低招聘、低裁員」特徵，代表企業雖放緩擴編，卻未全面縮減人力，有助降低通膨壓力，也讓聯準會有機會在不引發經濟衰退的情況下結束升息。

升息接近尾聲，美股就一定會漲嗎？羅瑤庭表示，關鍵在於經濟能否軟著陸。歷史統計顯示，若美國經濟成功軟著陸，標普500指數在停止升息後一年、兩年及三年的平均累積報酬，分別達23%、57%及93.1%。目前美國雖面臨能源價格推升通膨的挑戰，但就業市場尚未明顯惡化，加上AI投資與生產力提升支撐經濟成長，軟著陸機會仍相對較高。若未來油價回穩、通膨逐步降溫，企業獲利持續成長，將為美股中長期表現提供支撐。

羅瑤庭建議，投資人不必因油價上漲或聯準會短期利率決策而過度悲觀，但也不宜將停止升息視為股市立即上漲的保證。現階段應持續觀察能源價格、就業變化及企業獲利，並以分批投入取代一次性追高。基金配置方面，可納入涵蓋多元產業的美國股票基金，並搭配台股及科技基金，參與AI長期成長趨勢；同時運用「超底王」機制持續定期投入、逢低進行加碼，分散進場時點風險，在市場震盪中持續累積投資部位。

大華韓國 KOSPI 50（009829）經理人賴昱廷表示，過去市場擔憂記憶體景氣見頂，但SK海力士財報不僅獲利展現「超級暴利」，更明確釋出「DRAM 與 HBM 至 2029 年產能全部售罄、缺口一路延續至 2030 年」的關鍵訊號。

賴昱廷表示，在股價歷經前波修正、本益比處於歷史相對低檔之際，大戶資金已提前透過相關南韓科技ETF進行卡位。唯一高純度涵蓋南韓前50名市值龍頭的大華韓國KOSPI50（009829），因其第一大與第二大核心持股精準對齊三星電子與 SK 海力士（合計權重佔三分之二），並同步涵蓋受惠於南韓「企業價值提升計劃」的政策改革股，以及席捲全球的 K-Culture 影視文化娛樂龍頭，躍升為當前跨國資金卡位韓股評價重估（Re-rating）的最佳工具。

賴昱廷進一步表示，南韓官方持續推進「企業價值提升計劃」，使整體 KOSPI 成分股預估ROE（股東權益報酬率）達到25.2%（優於S&P 500的23.9%），遠期本益比卻維持在2至3倍的極端低估區間，徹底消弭「韓國折價」。

回頭來看，25檔台股高息ETF今年來含息表現平均57.57%，以單檔來看，包括群益半導體收益（00927）、群益科技高息成長（00946）、統一台灣高息動能（00939）、國泰永續高股息（00878）、復華台灣科技優息（00929）、大華優利高填息30（00918）、元大高股息（0056）、凱基優選30（00938）等8檔今年來含息績效打敗大盤。其中以群益半導體收益（00927）上漲94.95%漲幅居冠。 群益半導體收益（00927）暨群益台灣精選高息ETF（00919）ETF經理人謝明志表示，隨著台灣在半導體核心技術、高階晶片製程等領域地位越加關鍵，預期AI外溢效應將持續發酵，有望挹注台股企業成長動能，因此樂觀看待台股第四季表現。

群益科技高息成長ETF（00946）經理人洪祥益指出，短線大盤仍受美伊衝突後續發展、大型雲端服務供應商財報與資本支出計劃、聯準會利率會議所牽動，不過，AI相關科技產業及其供應鏈持續成為台股成長的主要動能，中長線仍看好基本面強勁之AI概念類股，在投資布局方面，可聚焦基本面穩健、具護城河優勢的產業龍頭，掌握AI長期成長動能。