黑石集團轉向高收益債務 鎖定AI基礎設施商機

全球投資巨頭黑石集團（Blackstone Inc.）正將其目光轉向高收益債（Junk Bonds）市場，特別是與人工智慧（AI）基礎設施相關的債務工具。根據《Idnfinancials.com》報導，隨著借貸成本攀升以及投資者對 AI 支出可持續性的擔憂，信用利差（Credit Spreads）隨之擴大，這為尋求更高報酬的投資者創造了機會。

黑石集團總裁兼營運長喬納森·格雷（Jon Gray）表示，對於尚未有租戶的新資產而言，投資者可以要求更高的殖利率來彌補風險。信用利差指的是企業債券與風險較低的基準政府債券之間殖利率的差距，這個差距越大，代表投資人要求更高的風險補償。他認為，這種擴大的利差最終可能對投資者有利。

投資者對於 AI 相關債務的審查日趨嚴格，尤其是在輝達（Nvidia）支持的雲端運算公司 CoreWeave 股價近期暴跌之後，市場對 AI 基礎設施融資的擔憂加劇。黑石集團本身也是 CoreWeave 的主要貸款方之一。

儘管市場面臨挑戰，黑石集團仍在 2026 年第三季交出超越華爾街預期的財報。該公司資產管理規模增至 1.37 兆美元，費用相關營收成長 6%。其中，黑石集團的信貸和保險業務流入近 360 億美元，私募股權業務流入 126 億美元。管理私募股權基金的費用相關營收亦成長 26%，達到 6.19 億美元。

然而，全球併購活動在第三季季環比下降 41%，交易放緩阻礙了投資收益的變現。黑石集團的投資變現所得減少 34% 至約 3.32 億美元，其中私募股權業務的變現更是下降了近 50%。導致市場壓力的因素包括債券殖利率上升、持續的高利率預期，以及與伊朗戰爭相關的市場波動。黑石集團的股價今年以來截至上週三已下跌近 30%。該公司預計，第四季的投資變現將有顯著增加。

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