歐盟正檢討其「歐洲排放交易體系」（ETS），旨在配合其在2040年達到淨溫室氣體排放量比1990年水準減少90%的氣候目標。然而，目前正在協商的提案恐將弱化該體系，導致多達900億歐元的綠色投資面臨風險，進而衝擊歐洲的長期減碳進程。
歐洲排放交易體系（ETS）是歐盟的核心氣候政策工具之一。這是一項市場機制，透過為企業設定碳排放總量上限，並允許企業買賣排放額度，藉此激勵產業投資減排技術並減少溫室氣體。儘管 ETS 已成功推動電力部門去碳化，但在難以減排的重工業領域，如鋼鐵業，仍急需大量投資。該體系產生的收入，本可作為氣候與潔淨能源專案的資金來源，並引導資本流向各產業，鼓勵企業採用替代生產方式。根據 Platform on Sustainable Finance 的數據顯示，光是2025年，歐洲大型企業在符合永續分類規範的活動上投資了3,130億歐元，加上有可信轉型計畫的公司，更高達1,820億歐元。
不過，目前歐盟執委會提出的 ETS 調整方案，包括降低年度減排上限（線型削減因子）、增加免費排放配額，以及引入未經證實的國際碳權和碳移除機制，都可能導致市場力量被稀釋。而歐洲議會的草案甚至進一步提出軟化市場的方案，恐讓碳價預期更趨不確定。根據 Strategic Perspectives 與 Veyt 的研究報告，若按照歐盟執委會的提案，到2040年，受 ETS 管制的產業在減碳技術上的支出，將比現行法規下減少 900 億歐元，降幅超過四分之一。
這項預估損失對各成員國影響巨大。其中，荷蘭的減碳支出總額恐減半至不足200億歐元，德國將損失150億歐元，義大利也將損失125億歐元。歐洲議會的軟化提議，更可能擴大這項資金缺口。由於鋼鐵等能源密集型產業的專案規劃期長達10到15年，企業與投資人皆強調，可預測的價格訊號與政策一致性，是他們投資決策的關鍵。弱化 ETS 不僅獎勵高排放的競爭者，更懲罰那些已在減碳方面領先的企業。一個穩定且強健的碳價，被視為歐洲產業維持領先地位不可或缺的要素。
