串聯金融資本、企業轉型與永續傳承　影響力投資在台落地！台灣影響力投資國際論壇邁向第六年

 

由社團法人台灣影響力投資協會（TIIA）主辦的第六屆「台灣影響力投資國際論壇」，近期(16日)在政治大學公企中心A2國際會議廳盛大登場，今年以「公私協力共創影響力金融生態系：借鏡日本經驗，引領市場資本，共創永續價值」為主題，邀集超過20位來自日本、亞洲及台灣的影響力投融資實務領袖，從市場建構、資本引導、影響力衡量、企業轉型及財富傳承五大面向，探討如何將國際經驗轉化為台灣可實踐的行動方案。現場與線上參與總人數突破4,000人，創下歷屆新高，展現各界對影響力投資與永續金融發展的高度關注。

從理念倡議走向實際行動　TIIA盼三年內推動影響力投資落地

台灣影響力投資協會理事長陳富煒表示，第一屆論壇聚焦影響力投資的理論架構與理念倡議，第二屆起則逐步走向教育推廣與實務行動，並從影響力經濟的角度，重新思考金融資本如何創造更全面的價值。去年論壇舉辦後，更加確信，借鏡日本經驗是推動台灣影響力投資發展的重要途徑。期望未來三年能逐步推動相關方案落地，讓更多資金投入具有社會價值的產業與服務，讓影響力投資成為促進台灣永續發展的重要力量。

金管會副主委莊琇媛分析，台灣正面臨產業轉型與資金配置的雙重挑戰。大型企業積極投入AI發展，帶動產業升級與新的投資需求；另一方面，淨零轉型往往具有投入成本高、回收期間長等特性，可能影響企業執行影響力投資計畫的意願與能力。如何透過適當的金融工具與政策引導，讓資金進入真正需要支持的領域，並確認每一筆資金都能創造更大的環境與社會價值，是金融體系必須共同面對的課題。

全球影響力投資執委會日本分會（GSG Impact Japan）秘書長、同時擔任日本社會創新與投資基金會（SIIF）旗下Impact Economy Lab主任的戶田滿（Michiru Toda），從日本社會發展經驗出發，分享影響力經濟與社會創新的核心精神。他以日本與台灣共同面對地震災害的經驗為例，每當社會遭遇重大問題，往往也會促使新的社會組織、合作方式與轉型機制逐步形成。影響力投資的意義，正是將這種長期、廣泛的社會關係納入資本配置與經濟活動之中。

圖：Secretariat, GSG Impact Japan/Chief, Impact Economy Lab, Social Innovation & Investment Foundation (SIIF), Japan。

中國信託銀行私人銀行處處長暨資深副總經理楊子宏表示，若要讓金融發揮更大的影響力，公私協力是不可或缺的關鍵。高資產客戶的需求也正在改變，過去財富管理多以資產配置、投資報酬與財富傳承為核心，但隨著家族企業逐漸重視永續經營，如何將家族價值、社會責任及影響力一併傳承，已成為新的課題。

國泰金控資深顧問、台灣影響力投資協會副理事長程淑芬則從「以人為本」的角度，探討金融業如何協助具有社會意義的投資計畫從構想走向實踐。氣候變化是不等人的，亞洲仍有許多產業高度依賴碳排，影響力投資不應被視為企業額外增加的負擔，而應成為日常管理的重要原則。

東方匯理證券投資信託股份有限公司總經理暨執行長黃日康表示，愈來愈多投資人希望在追求財務回報的同時，也能創造可衡量的社會與環境效益。透過國際市場的實務經驗分享，希望協助台灣金融業更深入掌握影響力投資的發展方向，並依照本地市場條件，建立能夠實際執行的投資措施。

星展銀行（台灣）集團表示，面對日益複雜的社會與環境挑戰，星展持續運用金融專業與資源網絡，支持台灣企業及社會創新發展。透過「星展基金會獎勵金計畫」，至今已提供逾新台幣1億元予39家社會企業，並於2024年推出「星展基金會卓越影響力大獎」，支持創新解方擴大規模，回應超高齡化等迫切議題。未來將持續攜手在地力量與跨領域夥伴，共同壯大影響力生態圈，創造更廣泛的社會價值。

打造影響力金融市場基礎建設：從日本經驗看資本引流與跨界協作

首場講座中，戶田滿分享日本影響力投資市場的發展經驗。他指出，日本相關資產管理規模已達18.6兆日圓、約1,200億美元，涵蓋47個組織，9年間成長500倍，展現影響力投資逐步擴大的市場潛力。

影響力投資不只是追求財務報酬，更要將社會與環境價值融入投資標的發掘、盡職調查、投後管理及投資人溝通等各個環節，並以回應真實社會需求為核心，讓價值創造與財務報酬相互促進。企業也應將影響力納入策略規劃、公司治理、財務及投資人關係，藉此調整業務組合、深化利害關係人參與，並開拓新的商業機會。

日本經驗顯示，政府提出政策方向、預算編列、執行及評估，民間企業與金融機構積極參與，有助於建立跨界合作的影響力生態系。他強調，推動影響力經濟需要投資人、企業、政府與公民共同投入，從長遠視野創造兼顧經濟效益與社會價值的永續成果。

日本以公私協力合作　創造更活躍的影響力投資市場

台灣影響力投資協會理事、金管會前主委王儷玲指出，日本影響力投資市場規模已達約18兆日圓，透過影響力聯盟自2014年起推動市場調查、機構交流及政府對話，並促成日本金融廳於2023年發布相關報告，逐步建立市場發展框架。

戶田滿接續談及台日合作，雙方可從共同面臨的環境與社會挑戰著手。例如同為四面環海的地區，可合作強化海洋韌性；此外，台日經濟皆有中小企業支撐，且深度參與全球供應鏈，若能將中小企業轉型與供應鏈永續納入影響力投資計畫，將有助於引導資本回應實際需求。

台灣金融研訓院院長高一誠強調，影響力投資的關鍵在於設定明確目標、建立衡量指標與有效監督機制，並在企業獲利與社會價值之間取得平衡。政府政策支持及永續金融人才培育同樣不可或缺。

博觀資本創辦人暨董事總經理谷蘭舍指出，將影響力理念融入企業文化與營運決策，這可能需要數十年才能逐步落實。即使初期投資人退場，只要後續併購者與接手投資人延續相關理念，影響力仍能持續發揮，讓永續價值不因資金更替而中斷。

圖：打造影響力金融市場基礎建設：從日本金融產業平台經驗看資本引流與跨界協作。座談合影，前排左起為王儷玲｜台灣影響力投資協會理事／行政院金融監督管理委員會前主委、高一誠｜台灣金融研訓院院長、谷蘭舍｜博觀資本創辦人及董事總經理、Michiru Toda 戶田滿｜Secretariat, GSG Impact Japan/Chief, Impact Economy Lab, Social Innovation & Investment Foundation (SIIF), Japan。

混合金融與成果導向資本：提供更有耐心、更具效率、能規模化的影響力資本

施耐德電機（Schneider Electric）永續投資總監Leslie Zambelli分享，面對全球能源轉型與能源貧窮問題，混合金融可透過結合優惠資本與私人資金，協助具影響力的新創企業突破融資障礙，擴大解決方案的規模。

然而，隨著2025年全球官方發展援助（ODA）減少約23%，如何更有效運用有限的催化資本，成為推動影響力投資的重要課題。儘管混合融資槓桿率已提升至每投入1美元優惠資本，可帶動5.33美元商業資本，但資金仍集中於融資條件較佳的市場，要避免優惠資本只是補貼商業投資。

評估影響力架構應涵蓋五大面向：創造了什麼改變、哪些群體受到影響、改變的規模與深度、投資對成果的實際貢獻，以及未達預期的影響風險。透過明確目標、量化指標與持續驗證，才能確保有限資本發揮真正的催化作用，讓影響力投資兼顧資金效率、財務可持續性與長期社會效益。

政策指引降低投資風險　擴大影響力資金規模

台灣影響力投資協會理事、文化大學社會科學院長暨法律系教授方元沂指出，影響力投資的關鍵不只在理念，更在於如何透過催化資本與混合金融落實執行，並建立風險評估機制，讓影響力投資逐步納入既有金融架構。

Leslie則表示，混合金融並非補貼商業資本，而是透過不同資金提供者的互補性，依據各自的價值目標與風險承受能力設計融資結構，降低投資風險、吸引更多私人資金。要建立完整評估機制，並參考相關國際原則，透過第三方驗證確認投資是否達成預期目標。

國泰世華銀行副總經理温珍瀚則以南亞再生能源投資為例，強調政策支持、融資優惠、彈性機制與熟悉當地市場的合作夥伴，都是促進資金投入的重要條件。台灣並不缺乏商業資金，仍需改善資料可比較性與申報標準的一致性，提升投資評估效率。

東方匯理（Amundi）亞洲（日本除外）責任投資拓展主管徐福宏表示，永續專案往往需要較長時間才能獲得市場認同，因此政府應提供清楚的法規指引、政策框架與適當誘因，並推動國際間的標準協調，讓不同市場的投資人能以共同語言評估專案，進一步引入國際資金，建立具備信任基礎、能持續擴大的影響力投資生態系。

讓影響力成為投資的共同語言：IMM 支持盡職調查、投資管理與永續報告書

擁有40年日本、矽谷、歐洲及亞洲投資經驗的白石智哉（Tomoya Shiraishi），現任Impact Consortium Japan市場建構委員會主席。他指出，影響力衡量與管理（IMM）的核心，是在追求財務報酬的同時，將社會與環境效益納入投資決策，從策略規劃、盡職調查、投後管理到退出機制，系統性評估並管理投資所帶來的影響。

日本於2016年成立SIMI，串聯企業、非營利組織、資金提供者、政府及研究評估專業人士，並於2019年進一步從「衡量」走向「管理」，強調影響力評估不只是成果報告，更應用於改善投資決策、降低負面影響並擴大正面成果。

白石智哉強調，IMM提供系統化、明確且可比較的評估架構，協助投資人將影響力融入既有投資流程，而非取代原有的判斷。他也期待透過標準化原則、人才培育與數據建置，讓影響力成為全球投資人的共同語言。TIIA則可扮演連結的角色，促進不同領域的理解與交流，創造兼顧財務績效、環境永續與社會效益的長期價值。

影響力衡量與管理（IMM）：從永續揭露走向實質投資決策

台灣影響力投資協會副理事長、活水影響力投資總經理陳一強指出，社會企業經營往往面臨獲利與公益如何平衡的挑戰，關鍵在於將影響力思維真正納入市場與投資決策，而非停留在理念層次。白石智哉強調，影響力衡量與管理（IMM）並非取代ESG，而是從投資決策的角度，評估企業創造價值的能力及其風險。他也指出，影響力可能帶來短期或長期的改變，IMM有助於辨識傳統財務分析難以看見的市場機會與潛在風險，並應與永續報告及財務揭露相互連結，成為企業各部門共同參與的管理機制。

台灣證券交易所業務委員兼亞洲資產中心推動辦公室執行長胡則華表示，企業目前積極進行永續資訊揭露與評鑑，但合規揭露不代表已掌握投資帶來的實際效益。IMM能進一步釐清企業投入了什麼、產生哪些改變，並將評估結果帶回經營決策與長期規劃，讓永續發展從資訊揭露走向實質行動。

東方匯理（Amundi）亞洲區ESG研究主管陳思妤則指出，IMM與歐盟「雙重重大性」概念具有共通性，透過區分投入活動與實際成果，進一步分析若沒有相關投資，改變是否仍會發生，以及投資帶來多少額外貢獻，便能更具體衡量影響力。她也建議借鏡歐洲企業經驗，提升資訊分享與揭露品質，促進更透明且有效的投資決策。

永續轉型下的投資新機會：從日本看產業轉型、智慧城市、地方創生與金融參與

日本SPARX集團執行董事谷脇隆秀（Takahide Taniwaki）指出，社會課題不只是需要解決的問題，也可能成為具有長期價值的投資機會。以再生能源為例，當日本市場尚缺乏相關投資先例時，SPARX選擇自行投入、完成專案，並透過公私協力機制，讓公共資金發揮引導民間資本的作用。

他以2012年至2016年推動的「東京公私協力再生能源基金」為例，說明基金運用15億日圓公共資金，帶動100億日圓民間資金投入。東京政府不僅提供資金，更透過政府公信力降低投資人對新興領域的不確定感，提高民間資本參與意願，展現公共資源帶動私人投資的槓桿效果。

隨著日本再生能源發電占比從2010年的10%提升至2024年的23%，SPARX也將北海道視為下一階段的重要發展區域，並規劃成立綠色能源轉型基金。其目標不只是增加再生能源發電量，更希望將北海道打造為綠色轉型（GX）基地，串聯能源生產、儲存與產業應用，形成完整的價值鏈。

公私協力引導資本　從能源轉型到循環經濟　擴大影響力投資

台灣影響力投資協會理事、中華民國退休基金協會第九屆理事長巫慧燕指出，影響力投資需要公私部門協作，建立明確的投資方向、資金動員機制與市場合作模式。她以阿姆斯特丹退休基金為例，指出若退休基金能將一定比例資產投入影響力投資及新興市場，便有機會開拓更多投資機會。

谷脇隆秀則分享東京公私協力再生能源基金的實務經驗。他指出，當年東京都政府與SPARX的發展方向不謀而合，透過公民合作及公開募集等方式推動再生能源專案。SPARX的優勢在於專案開發能力，但投資不能只看建設本身，更不能忽視當地居民的意見。唯有與地方社群長期合作、共同成長，讓投資效益留在當地，才能創造持續性的社會價值。

台灣影響力投資協會理事長陳富煒則以綠色轉型為例指出，環境部倡議投入百億元資金推動綠色轉型，關鍵在於公共資金不應只是單純出資，而應扮演催化角色，促成原本不會發生的投資，並將成功經驗擴大複製。公部門也可透過風險分攤機制，承擔私人資本較難接受的前期風險，進而帶動更多民間資金進場。

永豐餘投資控股董事長葉惠青則從企業經營角度指出，能源已不再只是成本議題，更攸關企業競爭力與國家安全。台灣電力結構仍面臨低碳基載能源不足等挑戰，政府若能加大對低碳電力的投入，並與企業合作，將有機會創造更多能源韌性與永續投資機會。他並以歐洲港口積極布局氫能為例，提醒台灣應及早思考未來能源發展與產業需求。

家族資本作為催化力量：連結公私協力、產業資本與永續傳承

香港永續金融倡議（Sustainable Finance Initiative, SFi）行政總裁翁景荃指出，亞洲家族辦公室的投資思維正逐漸轉變，不再只關注個別企業的財務表現，也開始思考如何透過資本配置，帶動產業與社會制度的改變，並結合政府、私人資本與慈善資源，形成公私慈善協力模式，共同回應社會與環境挑戰。

翁景荃表示，亞洲家族投資人投入影響力投資，主要受到三項因素驅動：首先是促進永續發展，透過資本回應社會不平等、環境保護等議題；其次是追求具吸引力的財務報酬，顯示投資人並非只看重社會效益，也重視合理的經濟回報；第三則是下一代參與及家族價值的延續。這反映家族財富的運用更涉及跨世代對未來社會的想像、價值傳承與共同願景。

她強調，家族資本具有長期性與決策彈性，若能將家族使命、財務目標及社會需求結合，不僅能為永續發展提供穩定資金，也有機會串聯企業、政府與慈善組織，從單一專案投資進一步推動整體系統改變，讓家族財富在延續世代價值的同時，創造更廣泛且持續的社會效益。

家族資本如何創造影響力？從財富傳承走向世代共創

台灣影響力投資協會理事、倍恩資本董事長謝文淵指出，家族的「三個口袋」分別是慈善、投資與產業。其中，產業所累積的技術、資源與合作關係，能成為不同於單純資金挹注的力量，為影響力投資創造更多合作可能。

翁景荃則從家族自身的需求出發，探討影響力投資能為家族帶來什麼。她指出，影響力投資能啟發下一代的前瞻思維，也能協助家族企業轉型、分散投資組合風險。例如，經營房地產的家族若投資綠能空調技術，還能進一步將相關技術導入自有大樓，讓投資標的不只帶來財務回報，也能實際改變家族本業的營運方式。

中國信託銀行私人銀行處處長暨資深副總經理楊子宏也以春池玻璃為例，說明第一代累積的玻璃回收技術，經第二代結合傳統工藝與創新思維，拓展至新的應用領域，並延伸藝術、慈善及社會回饋，讓家族事業在傳承中升級轉型。

國際通商法律事務所合夥律師邱佩冠則提醒，慈善著重公益目的，影響力投資則同時關注可衡量的社會或環境成果與財務回報，催化型資本則可透過承擔特定風險，協助尚未成熟的市場吸引後續資金。關鍵不只是把錢投入公益或新興產業，而是建立適當的資本機制，讓資金真正流向能創造長期社會價值的方向。

借鏡日本　發揮公共資金引導與催化作用　打造永續世代

陳富煒理事長在論壇總結指出，本屆論壇特別借鏡日本等國在推動影響力金融與公共民間資本協作上的制度經驗，探討如何建市場、導資本、量影響、投轉型與促傳承。希望藉此讓公共資金扮演應有的角色，發揮更積極的引導及催化作用投入影響力投資，讓下一代的生活更永續，才是最重要的。

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