利率攀升促家族辦公室房地產投資更趨謹慎

全球利率持續居高不下，使得原先將房地產視為重要資產配置的家族辦公室，現在對投資決策採取更為挑剔的態度。家族辦公室是指管理富裕家族財富、投資與生活事務的私人機構。

這些機構的投資重點，在於尋找大幅折價或租金可快速重訂的資產。Michels Family Financial, LLC 和 River1 Asset Management Llc 的投資長 Rob Haugen 指出，除非確信利率將走低，否則該公司只會大幅投資於「真正特殊」的專案。他舉例，位於密爾瓦基的 Michels Family Financial, LLC 就會尋找那些被低價收購且已有租客的辦公大樓，或是大型零售物業等機會。

儘管利率環境嚴峻，許多大型家族辦公室仍將通膨保護視為投資考量，持續關注工業、農地和林地等領域。HB Wealth Management, LLC 的投資長 Joel Houck 觀察到，由於通膨擔憂，越來越多的富裕客戶對房地產和其他實體資產感興趣。他強調，房地產的通膨對沖效果，僅在物業經理能夠迅速重訂租賃價格時才有效。例如，工業和住宅物業通常具有定期租金調整機制，且供給有限，有助於租金上漲。Houck 也建議客戶避免涉入槓桿率超過 65% 的房地產基金。此外，房地產投資帶來的折舊稅盾，能讓家族辦公室延遲支付分配收益的稅款，直到資產出售，這也是其吸引力之一。

然而，對於資料中心這類科技基礎設施的投資，家族投資人則抱持謹慎態度。Rob Haugen 認為，目前資料中心專案通常伴隨 10 至 15 年的長期鎖定期，在高利率環境下投入顯得過於冒險。Cresset 投資長 Mike Silverman 亦指出，儘管客戶頻繁詢問資料中心投資，該公司仍會避免，因為他們將資料中心視為「科技押注」而非傳統的「房地產押注」，其長期租賃的安全性可能因技術快速迭代而受到建築價值貶損的威脅。