日本10年債殖利率漲勢恐終結 聯準會政策奏效日銀大幅升息壓力減

根據野村證券的分析，日本十年期國債金利（衡量日本政府十年期債券殖利率的指標，常被視為市場利率的重要參考）的上漲趨勢可能已經結束。這項判斷主要基於美國聯邦準備制度（FRB，美國的中央銀行）的升息政策效果顯現，以及日本國內通膨壓力趨於平穩。

野村證券資深利率策略師宍戶知暁指出，這些因素也降低了日本銀行（日銀，日本的中央銀行）被迫大幅升息的風險。此前在九月的聯邦公開市場委員會（FOMC，決定美國貨幣政策、公開市場操作方針的委員會）會議後，美國的借貸成本曾急遽上升，信用違約交換（CDS）利差也隨之擴大，顯示市場對實際升息的反應可能過度。

然而，九月升息後金融環境的急劇緊縮，對 FOMC 成員來說可能也超乎預期。十月以來，多位 FOMC 關鍵成員已對連續升息及明年後的進一步升息表達謹慎態度。美國金利期貨市場截至週三為止，預期十月 FOMC 會議升息 25 個基點（bp）的機率約為 16%，而十二月前升息 25 個基點的機率則約 110%。

在日本國內，消費者通膨預期在今年七至九月期間較前期略有下降。同時，實質短期金利的顯著上升，可能抑制了通膨預期的進一步加速。九月的企業物價指數也顯示，上游通膨壓力已告一段落。隨著新米上市，米價可能面臨更大的下跌壓力，使得日本核心物價上升率大幅超出日本銀行設定的 2% 目標的風險有所降低。

經濟財政擔當相城內實重申，日本政府未採行通貨再膨脹政策，也不會推動金融寬鬆。儘管日本銀行審議委員佐藤綾乃在九月的日本銀行政策決定會議中投下反對升息的一票，但她也表示自身贊同升息方針，暗示未來可能支持升息。目前，日本十年期國債金利已跌破圖表上的關鍵關卡，意味著自高市（未明確是誰，但原文應指某位政治人物）政府成立以來的上升趨勢可能告終。這使得日本債券市場在短期及中長期都有望呈現強勢。