台股反彈逾6百點！台股ETF受益人創新高1925萬人　經理人解盤

日韓股市今天反彈，台股也同步止跌反攻，截至發稿為止，上漲超過6百點，伺機挑戰4萬7千點。

台股近期雖然下修，但台股ETF持續吸引投資人目光。根據集保戶股權分散10月16日最新統計資料顯示，94檔台股ETF受益人數上周增加69.6萬人，總人數突破1900萬大關，來到1925萬122人創歷史新高，今年大幅增加了707萬6632人。

包括0050、00919、00927、0056、00985A、00406A、009816等22檔台股ETF，受益人數同步創高。

群益投信台股ETF研究團隊指出，目前台股仍屬「多頭整理」，AI供應鏈基本面未變，只是漲多後市場開始進入資金輪動與籌碼沉澱。台股後市不看淡，應著重企業長期競爭優勢的重點。

群益半導體收益（00927）暨群益台灣精選高息ETF(00919)ETF經理人謝明志表示，近期台股隨美股回檔呈現高檔震盪，投資氣氛略顯觀望。不過隨著AI外溢效益發酵，台灣供應鏈憑藉完整產業優勢，營收獲利有望持續上修，尤其輝達新品進入量產，預期台股企業從上游晶片半導體廠商到下流零組件及組裝營運都將迎來高成長。

謝明志認為，台股基本面有撐，長線來看，每次回檔都是中長線成長的佈局良機。操作上，可擇優布局AI供應鏈相關、具業績能見度之族群，以掌握台股成長契機。

主動群益核心50（00415A）經理人許育誌表示，市場預期台股企業明年獲利有望繳出近28%的增長，獲利保持強勁下，有助支持股市表現，故短期整理不影響股市長多趨勢。在投資布局方面，隨著市場資金輪動快速，建議投資人可透過選股涵蓋獲利與競爭力俱佳的現任市值龍頭與優質千金股，以及擁強勢題材與潛在成長動能的未來龍頭股之主動式市值台股ETF。

另一頭，台股基金也同樣持續吸引投資人，據投信投顧公會統計今年以來至9月底，台股共同基金整體規模翻倍成長125.7%，138檔中有3檔規模已逾千億，其中，元大台灣高股息優質龍頭基金規模1046.9億，今年以來報酬率146%為同類型第一。

據投信投顧公會統計，元大投信旗下共9檔台股主動共同基金，今年以來至9月整體基金規模成長143%，每月申購金額、定期定額扣款金額則分別成長138.4%、46.5%；據Lipper統計，今年以來平均績效120.5%。

元大投信表示，近期包括中經院看好AI需求將帶動出口、投資及消費的正向循環，再度上調2026全年經濟成長率至10.35%；產業方面，台積電第二季法說會上修全年資本支出至600億至640億美元，聚焦先進製程、封裝與海外擴產，定調AI成長前景，產業生態系持續成長有利主動選股表現空間。

至於影響台股多空氣氛的費城半導體指數，近期直直落，已經跌至今年8月初以來的波段新低，主動摩根美國科技（00989A）產品經理溥琪琳認為，市場修正，反映更深層的核心問題：AI投資週期能否順利從資本支出的高速擴張階段，進入營收與獲利的收成期？

溥琪琳認為，隨著AI相關投資從晶片逐步擴展至資料中心、網路及電力等基礎建設，資金需求同步增加，而在高利率環境下，企業的融資成本也相對提升。因此，市場對企業的資本支出、資產負債表，以及投資最終資本報酬率，投以嚴格的標準檢視。

溥琪琳指出，在這樣的背景下，市場最關注的是科技巨頭在積極擴大資本支出與提高財務槓桿的同時，能否維持過去穩健的財務體質。根據最新數據，超大規模雲端業者的槓桿比率雖因資本支出與租賃負債增加，從過去低於0.5倍提升至1.3倍，但仍遠低於美國投資級企業的平均2.7倍。這顯示這些企業憑藉穩健的現金流與優異的信用評等，依然具備良好的財務韌性，能夠承受產業投資週期帶來的挑戰。

除了AI基礎設施，溥琪琳指出，更應聚焦「AI賦能企業」。企業透過與AI技術結合，創造全新獲利模式，成為未來的投資黑馬。長期投資價值的核心在於評估自由現金流與獲利品質。擴大投資產業範圍，避免擁擠交易，亦是提升長期表現的重要策略。

溥琪琳指出，回歸理性分析，費城半導體產業近期大幅回調，估值正快速修正。目前費城半導體本益比已降至近五年平均值以下，約一個標準差的位置。短期利率上升雖對科技股造成壓力，但只要企業能維持高於利率的成長動能，股價仍具備持續上漲的基礎。

（16：35更新） 台股終場上漲594點，收在4萬6887點，成交量8348億元。

外資今天終於轉賣為買，但只有小額買超9.6億元；自營商依舊賣超，金額59億元，避險賣超73億元；僅投信買超129億元。

國泰費城半導體ETF（00830）基金經理人李翰林表示，近期費城半導體指數雖受到AI相關企業融資成本及資本支出效益等疑慮影響，出現短線修正，但部分雲端算力服務商面臨的融資壓力，與上游半導體企業的實際訂單需求仍有本質上的區別。隨著AI應用持續擴大深化，半導體產業的長期成長動能並未因短期的市場波動而動搖。

李翰林指出，隨著大型科技企業持續推進AI基礎建設，半導體產業的成長機會已從高效能運算晶片，擴大至先進製程、記憶體、高速傳輸及半導體設備等領域。尤其AI應用逐步從模型訓練走向推論與企業端部署，不僅帶動運算需求，也提高對記憶體容量、資料傳輸速度及能源效率的要求，為半導體產業創造更廣泛的成長空間。

00830受益人數已達18.8萬人，基金規模約748.7億元，國泰投信因此規劃分割，預估採1拆5或1拆6的方式進行，實際分割倍數仍須依受益人會議決議及後續公告為準。

若以1拆5為例，原本持有1張00830的投資人，分割後將持有5張，原有資產總價值不會因分割本身而改變，基金追蹤指數及投資策略也維持不變。若成功分割，單張ETF投資金額可望降至約2萬元左右，可望讓投資人以較小的資金單位增減持有部位，也有助於提升市場交易的參與度與流動性。

00830分割案進入受益人會議表決程序，10月30日將開放電子投票至11月16日，11月19日召開受益人會議。

國泰投信提醒，00830目前仍可正常交易。只是須留意，最後過戶日為10月20日，故符合本次受益人會議表決資格的投資人為10月16日（含當日）前買進並持有，即使僅持有1股，也可參與投票。受益人會議通知書預計10月27日寄發，受益人可透過電子投票或紙本投票參與分割案表決。

掌握台股成長機會，多數投資人會選擇以台股「50」系列ETF持續投入，法人檢視 18檔台股「50」系列ETF近一季報酬表現，前12名績效落在8%～12%，普遍勝過台股大盤的9%表現。

在這之中，近一季表現相對突出的是富邦旗艦50(009802)、凱基台灣TOP50(009816)、主動野村台灣50(00985A)，及聯邦台精彩50(009804)，都有逾12%的含息報酬率。

然而，在台股高檔震盪的近一周，只有富邦旗艦50(009802)、凱基台灣TOP50(009816)能夠領先大盤績效、相對抗震。 凱基台灣TOP50(009816)ETF研究團隊表示，10月中下旬，美國科技巨頭的財報將驗證AI需求、美國期中選舉則讓地緣政治風險延續到11月之後。惟長期AI 成長敘事不變，台股與AI產業的中長期趨勢仍值得正面看待，建議投資人在評估自身風險承受程度後，逢低分批布局。