TD Cowen上調Precision Drilling評級 看好第四季毛利率回升

投資銀行 TD Cowen 於週二（10月20日）宣布，將加拿大油田服務公司 Precision Drilling（提供鑽井平台與油田租賃服務）的股票評級從「持有」上調至「買進」，並將目標價從原先的 111 加幣調高至 150 加幣。此消息帶動 Precision Drilling 股價在盤中上漲 4.5%。

TD Cowen 的分析師 Aaron MacNeil 指出，儘管預期 Precision Drilling 第三季財報表現可能疲軟，但管理階層已明確承諾，其在美國市場的毛利率（扣除成本後每銷售一筆收入所賺取的利潤）預計在第四季將恢復至每日 1 萬美元的水準。MacNeil 認為，公司將其信譽與達成此毛利率目標掛鉤，這是一個正面的催化劑，顯示公司對未來獲利能力的信心。

MacNeil 進一步表示，他看到 Precision Drilling 具有吸引人的投資前景，尤其是在其 2027 年預估 EBITDA（扣除利息、稅、折舊與攤銷前的獲利，常用來衡量本業現金產出能力）為 3.3 倍，以及 16% 的自由現金流收益率。他觀察到，鑽井與完工等週期性產業的股票，目前相較於其他優質股，正處於逾 15 年來最大的折價狀態。

分析師亦看好 Precision Drilling 在 2027 年有進一步提升毛利率的潛力。該公司所擁有的 Super Single 鑽井平台特別適合 Clearwater 礦區的開採，而該礦區的動能持續增長。此外，Precision Drilling 的鑽井平台也廣泛應用於 Montney 及 Duvernay 礦區，這些地區正受惠於加拿大出口管道擴增與凝析油需求成長所帶來的利多。