美元走勢分歧 英鎊、加元、瑞郎面臨技術考驗 黃金承壓短期展望保守

商傳媒｜吳承岳／台北報導

本週國際外匯市場開局表現不一，美元兌主要貨幣對走勢分歧。英鎊、加元及瑞郎等主要貨幣對正經歷關鍵技術水平的考驗，而黃金則持續受到通膨、殖利率上升及地緣政治等宏觀因素影響，短期內可能面臨進一步壓力，儘管長期展望依然樂觀。

美元與主要貨幣對走勢概況

根據《美聯社》及《MT Newswires》報導，美元週一盤初兌歐元及日圓上揚，但兌其他主要貿易夥伴則呈現混亂。此前，美元在上週五盤初曾對主要貿易夥伴走弱，而上週四盤初則普遍走強。

英鎊兌美元（GBP/USD） ：英鎊兌美元匯率（代表一英鎊可兌換多少美元）近期突破十月份交易區間，從月度低點反彈近 1.8%。技術分析顯示，買方多次成功守住關鍵支撐位 1.3194，該價位是 2025 年漲勢的 38.2% 回檔位（指從高點下跌後，反彈到下跌幅度某個百分比的價位）與 2026 年低點收盤價的交會處。此次突破動能接近 1.3343 附近耗盡，此點已構成週線開盤區間高點。初步支撐位於 1.3302，短期看漲失效點（若跌破此點則看漲趨勢可能結束）為 1.3264。若要恢復近期升勢，需突破週線區間。本週英鎊重點關注英國週二公布的勞動市場報告以及週三公布的九月份消費者物價指數（CPI）。

美元兌加幣（USD/CAD） ：美元兌加幣匯率（代表一美元可兌換多少加幣）上週跌破十月區間低點，從年度及月度高點下跌 1.6%，目前正測試 1.4083 的支撐位，該價位為八月份漲勢的 38.2% 回檔位。初步阻力位於週線開盤價及十一月高點 1.4041，關鍵阻力區間在 1.4194-1.4202。若要使近期跌勢失效，需突破並收在 1.4194-1.4202 以上。下行目標則為 1.4011/16。本週影響美元兌加幣的關鍵事件為週五公布的美國十月製造業採購經理人指數（PMI）初值。

美元兌瑞郎（USD/CHF） ：美元兌瑞郎匯率（代表一美元可兌換多少瑞士法郎）從 2024 年低點與八月漲勢 1.618% 延伸線附近的重要阻力區 8375/87 反轉下跌，跌幅超過 2.1%。目前在關鍵支撐區 8200/14 之前獲得支撐。初步阻力位於 8286 附近，是近期跌勢的 38.2% 回檔位。若要判斷是否有更顯著的高點出現，則需跌破 8200 關口，後續支撐位在 8157 及 8125。由於瑞士方面本週經濟事件風險有限，預計美元走勢將主導該貨幣對的價格波動。

黃金市場分析

黃金近期走勢震盪，儘管週一亞洲盤小幅上揚，但在歐洲市場開盤後回吐漲幅。上週五黃金收盤小幅走低，部分回吐了上週四的漲幅。目前多週的下跌趨勢可能正在減弱，但尚未出現明確築底訊號，近期風險仍偏向下行。黃金市場需要突破關鍵的下跌趨勢線，技術前景才能改善，並需突破 4,223-4,260 美元的阻力區，才能確認更具意義的底部。

宏觀經濟逆風 ：黃金持續受到相互矛盾的宏觀經濟因素影響。通膨擔憂與各國央行的緊縮貨幣政策持續施壓。油價上漲加劇了通膨預期，可能促使央行進一步緊縮。全球債券殖利率維持在近期高點附近，尤其美國十年期公債殖利率仍在 5.00%-5.05% 以上，使得投資人更青睞高殖利率債券而非黃金。

地緣政治與避險需求 ：地緣政治風險對油價構成支撐，特別是市場對美國可能襲擊伊朗的擔憂，以及荷莫茲海峽原油供應受到的影響。伊朗可能有動機維持區域緊張，以對全球消費者施壓並使通膨前景更為複雜。雖然黃金是傳統避險資產，但在殖利率高企的環境下，其避險作用受限。

中國經濟與央行購金支撐 ：中國第三季經濟成長率達 4.5%，超越市場預期的 4.4% 與第二季的 4.3%，工業生產及零售銷售數據也優於預期。另一方面，中國人民銀行及其他國家央行的持續買入，為黃金提供結構性支撐，預計這股官方需求在今年最後幾個月不會停止，此為黃金長期看漲的堅實基礎。

美國經濟數據影響 ：美國九月份通膨率為 3.7%。本週市場將密切關注一系列美國經濟數據：包括今日公布的九月份房屋開工及建築許可數據，週四的失業金申請人數，以及週五公布的十月份製造業和服務業採購經理人指數初值，還有密西根大學的消費者信心調查終值，尤其關注其中的通膨預期。這些數據將影響聯準會（美國中央銀行體系）的政策走向判斷，聯準會官員目前正處於 10 月 17 日至 29 日的溝通「靜默期」。

總體而言，若油價持續高企且債券殖利率攀升，本週黃金價格可能面臨另一波跌勢。儘管如此，受惠於央行持續購金及長期通膨預期，黃金的長期展望依然樂觀。

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