AI伺服器訂單強勁！緯穎9月營收年增近100% ASIC與液冷技術成2027年成長焦點

AI伺服器需求持續升溫，帶動雲端資料中心設備大廠緯穎（6669）營運表現。緯穎公布2026年9月合併營收達1,726.20億元，月增19.62%、年增99.99%，再創單月歷史新高；第三季營收達4,346.18億元，季增56.25%、年增62.89%，同步刷新單季紀錄。累計前三季營收達9,892.78億元，年增50.3%，不僅逼近兆元大關，更提前超越2025年全年營收。隨著全球科技巨頭持續擴大AI基礎建設投資，緯穎在客製化ASIC伺服器、GPU運算平台及液冷散熱技術的布局，成為市場觀察2027年營運成長的重要指標。

北美雲端大廠需求升溫　緯穎前三季營收逼近兆元

緯穎主要從事大型雲端資料中心伺服器的設計、製造與系統整合，與一般消費性電子產品代工不同，其核心業務集中於超大規模雲端服務供應商（CSP）所需的運算及儲存設備。隨著人工智慧應用快速擴展，資料中心從過去以通用型CPU伺服器為主，逐漸走向結合GPU、ASIC與高速互連設備的高效能運算架構，也帶動相關供應鏈進入新一輪設備升級週期。

從營收表現觀察，緯穎2026年7月營收1,176.86億元、8月1,443.12億元，9月進一步攀升至1,726.20億元，連續三個月成長，反映大型雲端客戶的伺服器採購與出貨需求持續增溫。

其中，第三季營收較第二季成長超過五成，顯示AI伺服器專案逐步放量，已成為推動營運擴張的重要力量。根據市場報導，緯穎受惠北美CSP客戶拉貨動能強勁，AI伺服器營收占比也在下半年逐步提高，帶動整體營收規模擴大。

ASIC與GPU雙引擎　2027年成長動能受矚目

AI伺服器市場的競爭，並非僅限於輝達（NVIDIA）GPU平台。隨著大型科技公司希望降低運算成本、提升特定AI工作負載的效率，客製化ASIC晶片的重要性逐漸提高。

ASIC為特殊應用積體電路，可依照特定運算需求設計，相較於用途較廣泛的GPU，在特定工作負載下具備效率與成本優勢。包括AWS等大型雲端業者積極發展自家AI加速器，也讓具備客製化伺服器設計能力的供應商迎來新的市場機會。

緯穎同時布局ASIC與GPU伺服器，法人關注AWS Trainium系列平台的出貨進展，以及AMD新一代AI伺服器平台帶來的營收貢獻。市場預期，隨著既有ASIC專案持續放量、新客戶平台逐步導入，加上GPU機櫃級產品擴大出貨，相關業務有機會延續至2027年，成為營收與獲利成長的主要動能。

不過，新平台的實際出貨時間、訂單規模與客戶採購進度，仍可能隨晶片供應、驗證時程及雲端業者資本支出調整而改變，相關預估仍須以後續公司公告與法說會資訊確認。

從伺服器走向機櫃整合　液冷散熱成競爭關鍵

除了ASIC及GPU伺服器，緯穎也積極強化機櫃級系統整合能力。隨著AI晶片運算效能提高，單一伺服器乃至整座機櫃的耗電量與散熱需求同步攀升，傳統氣冷技術面臨新的挑戰，使液冷散熱及電力管理成為資料中心設備的重要發展方向。

緯穎於2026年10月舉行的OCP全球高峰會，展示新世代機櫃級AI平台、液冷散熱以及共同封裝光學（CPO）解決方案。其中，緯穎與緯創列為NVIDIA Vera Rubin NVL72平台首批試產合作夥伴之一，並展示AMD Helios機櫃級解決方案，凸顯公司持續深化高效能AI系統設計與製造能力。

在散熱技術方面，緯穎展示專為高功率AI ASIC打造的6kW雙面液冷板，結合空腔電路板與垂直供電設計。依據公司公布的技術資料，相關設計可提升逾15%的散熱效能，並降低最高80%的供電損耗，顯示新世代AI伺服器的技術競爭，已延伸至散熱、供電及系統架構整合。

這也意味著，未來伺服器供應商的競爭力，不再只是硬體組裝能力，而是能否提供從運算平台、電力配置到液冷散熱的完整解決方案。對緯穎而言，若能將相關技術優勢轉化為實際量產訂單，將有助於提高其在大型雲端客戶供應鏈中的競爭地位。

營收創高之外　毛利率與EPS更值得觀察

儘管緯穎營收表現亮眼，投資人仍須注意，AI伺服器產品大量採用高價晶片、記憶體及網通零組件，可能使營收規模快速擴大，但不代表毛利率與每股盈餘（EPS）一定以相同幅度成長。

根據緯穎公布的2025年全年財務資料，合併營收達9,506.63億元，稅後淨利511.18億元，每股盈餘275.06元，反映AI資料中心設備需求對公司獲利的挹注。

展望2026年至2027年，法人看好ASIC與GPU雙引擎帶動營運表現，部分研究報告預估2026年EPS有機會達350元以上，2027年進一步挑戰500元，但相關數字屬於法人預測，並非公司已實現獲利或正式財測。

因此，後續除了觀察營收是否維持高成長，更應關注AI伺服器營收占比、產品毛利率、營業利益率，以及新平台出貨能否實際轉化為獲利。

美國產能布局擴大　供應鏈在地化成新變數

面對大型雲端客戶對交貨速度與供應鏈韌性的要求，緯穎也持續強化海外生產布局。

2026年9月，緯穎宣布位於美國德州Socorro的先進製造廠正式啟用，進一步擴大全球生產據點。同月，公司也宣布與Amazon擴充德州先進製造設施，強化美國當地的客製化硬體生產能力。

隨著大型CSP客戶持續擴大美國AI資料中心投資，在地製造有助於降低跨境運輸與供應鏈調度的不確定性。然而，美國製造成本、人力支出及新廠產能利用率，也可能影響短期獲利率，後續仍須追蹤新產能開出的實際效益。

2027年AI投資進入新階段　緯穎成長仍須看訂單轉化

整體而言，緯穎2026年前三季營收已突破2025年全年水準，顯示全球AI基礎建設需求正在轉化為實際設備採購與出貨動能。從ASIC客製化伺服器、GPU機櫃級平台，到液冷散熱、電力管理與高速光互連技術，緯穎正積極擴大AI資料中心設備的產品布局。

展望2027年，市場關注的重點將從AI伺服器需求是否成長，進一步轉向新平台能否如期量產、客戶資本支出是否延續，以及供應商能否在擴大營收規模的同時維持獲利能力。

對投資人而言，緯穎的成長機會來自AI基礎建設持續擴張，但仍須留意大型客戶集中、產品毛利率波動、海外擴產成本，以及AI資本支出可能放緩等風險。未來2027年的成長能否實現，仍有待後續季度財報與實際出貨表現驗證。

▲圖片由ChatGPT生成