美債殖利率與美元指數現轉折 市場現關鍵變數

全球金融市場近期出現關鍵變化，先前持續攀升的美國公債殖利率與一路走強的美元指數，在近期出現反轉訊號。這項轉折主要受市場對人工智慧（AI）相關股票泡沫的擔憂，以及美國聯準會政策預期的影響。

根據《Interest.co.nz》報導，美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣匯率的指標）已從 10月14日的高點 102.60 回落至 10月16日收盤的 101.59。同時，美國 10 年期公債殖利率（投資人持有美國政府發行的債券直到到期所能獲得的年化報酬率）在 10月15日一度觸及 5.35% 的高峰，但當天收盤急遽回落至 5.04%。儘管美國 9 月份的消費者物價指數（CPI）數據及零售銷售表現均超出預期，油價也持續上漲，這些通常被視為有利於美元走強的因素，卻未能阻止其下跌趨勢。

市場對 AI 股票可能形成泡沫的疑慮，被視為債市反轉的原因之一。AI 雲端運算公司 CoreWeave 的 500 億美元債務殖利率本週飆升至 15%，股價也應聲下跌 15%。分析指出，投資者正開始懷疑這些由巨額債務融資的資料中心建設，能否在未來產生足夠收入以彌補前期高昂成本。這類擔憂促使部分投資人轉向債券市場避險，進而推動公債價格上漲，導致殖利率回落。

美元先前的強勢，對投資非美元計價債券的基金構成不利影響。《Seeking Alpha》指出，BrandywineGLOBAL - Global Income Opportunities Fund (BWG) 這類投資全球債券的基金，今年年初至今已下跌 16.49%。該基金持有的埃及國庫券，因埃及鎊兌美元今年以來貶值 10.69%，也導致投資損失。

在澳紐貨幣市場方面，《Interest.co.nz》報導，紐幣兌美元匯率在 8 月底曾從 0.5950 跌至 10月12日的 0.5585，原因包含紐西蘭儲備銀行 (RBNZ) 曾暗示可能放緩升息步伐，以及美元普遍走強。然而，隨著美元近日走軟，紐幣已從低點反彈至 0.5660。報導預期，RBNZ 未來幾個月可能升息，而澳大利亞儲備銀行 (RBA) 則可能在 2027 年年中降息，兩國貨幣政策的分歧預計將推升紐幣兌澳幣匯率。

【提醒您】

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參考來源

• BWG: Strengthening US Dollar And Rising Bond Yields Likely T…（Seeking Alpha）

• Markets at an inflection point: US bond yields and the USD r…（Interest.co.nz）