派傑投資青睞 HawkEye 360 衛星情報技術 評級優於 York、紅線

派傑投資公司（Piper Sandler）於週四啟動對三家太空與國防科技公司的研究覆蓋，其中對專精信號情報監測的 HawkEye 360 給予「優於大盤」（Overweight）評級，而對 York Space Systems 及紅線（Redwire）則抱持較為謹慎的「中立」（Neutral）評級。這份分析報告，點出了衛星情報監測技術在國防領域的商業潛力。

HawkEye 360 獲得派傑投資公司最為看好的評價，主要歸因於其在太空信號情報（signals intelligence）領域的領先地位。該公司目前營運超過 30 顆衛星，能夠有效偵測、定位並分析無線電頻率傳輸。其第三代衛星（Block 3）相較於前代，每三顆衛星組成的集群資本支出可降低約 75%，而第四代技術（Block 4）的首次演示發射預計在 2027 年。今年 HawkEye 360 已獲得逾 1 億美元的海外合約，派傑投資公司預估其股價具約 78% 的潛在漲幅，並看好其年度營收在 2030 年前能以約 25% 的速度成長。

相較之下，派傑投資公司對 York Space Systems 的擔憂主要圍繞在航天發展局（Space Development Agency）傳輸層計畫的資金調整，這可能導致未來成長面臨更激烈競爭。該計畫旨在建立軍事通訊衛星網路，但資金已轉向新的軍事衛星通訊計畫「太空資料網路骨幹」。雖然 York Space Systems 具備每年生產逾千顆衛星的垂直整合製造能力，且去年中已為航天發展局交付 42 顆衛星，但其逾九成營收卻高度仰賴航天發展局的合約，且需與 SpaceX 及洛克希德馬丁（Lockheed Martin）等大型業者競爭。派傑投資公司指出，York Space Systems 的訂單積壓量（backlog）在今年 6 月底已從 3 月底的 6.423 億美元降至 5.92 億美元，且近期已下修 2026 年的營收預期（revenue guidance）。

紅線（Redwire）的業務涵蓋太空技術與國防系統，儘管被派傑投資公司形容為「有趣」，但分析師 Clarke Jeffries 質疑其在市場上是否有足夠的立足點來帶來卓越成果。該公司生產光學系統、感測器和無人機解決方案等產品，並於去年收購邊緣自治公司（Edge Autonomy），將業務擴展至無人機系統領域。紅線的訂單積壓量截至今年 6 月底約 5.42 億美元，其中太空業務佔 3.22 億美元，國防科技業務佔 2.2 億美元。儘管紅線上月獲選為美國太空軍一項價值逾 9.8 億美元的合約廠商之一，但該公司也聲明這不保證任何實質營收。

分析師 Clarke Jeffries 強調，HawkEye 360 具備專業的情報監測能力，在近期具有最明確的投資機會。而 York Space Systems 與紅線則必須證明其製造能力與不斷擴大的技術組合能帶來獲利成長。週四美股盤前交易中，紅線股價下跌 3.4%，已連續第七個交易日下跌；York Space Systems 股價盤中下跌 0.3%，連續第九個交易日走低，並創下歷史新低，已連續六個月呈現跌勢。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議