華爾街憂美國經濟轉脆弱 關鍵數據暗示風暴將至

華爾街近來對美國經濟的隱憂加劇，越來越多分析師擔憂美國經濟的實際狀況可能比表面上更為脆弱。《Fortune》報導指出，一系列近期經濟數據，包括出乎意料的通膨上揚與疲軟的就業市場，正暗示一場潛在的經濟風暴。同時，全球經濟面臨兩場主要區域戰爭、能源價格震盪與中美貿易爭端等多重挑戰，儘管目前仍展現韌性，但國際貨幣基金組織（IMF）已發出「風暴將至」的警告。

美國經濟數據方面，全美獨立企業聯盟（NFIB）九月份的指數從八月的 98.7 下降至 97.9，顯示商業活動動能減弱。美國金融服務公司 Moody's Analytics 的經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）觀察到，過去一年美國每月新增就業人數平均約 40,000 人，若排除醫療保健產業，則幾乎停滯。他強調，目前聘僱活動低迷，工時也偏低，雖然失業率仍處於低點，部分原因歸因於勞動參與率下降。

通膨問題也持續升溫。九月份的消費者物價指數（CPI），這是衡量通膨的重要指標，達到 3.7%，高於前一個月的 3.4%，且超出分析師預期。該數據公布後，市場已預期聯準會（Federal Reserve）在十月份再次升息的機率達到五成。太平洋投資管理公司（Pimco）的 Tiffany Wilding 便指出，這對聯準會而言不是一個好消息，因為其成員原本暗示不太可能在本月稍晚升息。

高利率環境對科技產業構成壓力。馬克·贊迪表示，聯準會及債券市場要求的高利率，可能阻礙人工智慧（AI）的資本支出（capex），因資金成本提高會讓投資更昂貴，估值下跌也會使籌措資金難度增加。他警告，若利率維持在高檔超過一兩個季度，AI 產業可能成為經濟鏈中率先斷裂的一環。受此影響，晶片雲端服務公司 CoreWeave 昨日重挫 15.46%，隔夜交易再跌 5.89%；軟體巨擘甲骨文（Oracle）昨日下跌 8.83%，盤後交易又下滑 1.57%。這波全球性的賣壓也導致那斯達克（Nasdaq）期貨今日早盤下挫 1.03%，南韓 KOSPI 指數更曾大跌 7.57%。

不過，產業中也存在亮點。台灣晶圓代工龍頭台積電（TSMC）公布的第三季財報表現優於預期，並預計未來兩年的資本支出將會增加。此外，蘋果（Apple）股價也創下歷史新高，市值達到 5 兆美元，成為繼輝達（Nvidia）之後第二家達到此里程碑的公司。美國人工智慧公司 Anthropic 也首次宣布實現獲利（經調整後），第三季營收達 170 億美元。

從全球角度來看，國際貨幣基金組織（IMF）指出，儘管今年全球經濟面臨多重逆風，例如兩場區域戰爭、能源價格飆升、各國政府債務融資成本提高，以及中美貿易摩擦，但全球經濟仍展現出乎意料的韌性。國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）與英格蘭銀行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）皆警告各國政府需緊縮財政，以取悅債券市場，但這可能與民眾期待政府增加支出的願望產生衝突。

參考來源

• Suddenly, Wall Street is worried that the U.S. economy is mo…（Fortune）

• The global economy is muddling through against the odds. But…（The Guardian）