穆迪示警：美私人信貸違約率被低估 PIK延遲支付藏風險

信用評等機構穆迪（Moody’s）發出警告，指出美國私人信貸市場的借款人正透過延遲支付利息及展延債務到期日等方式，掩蓋其潛在的信用壓力。

穆迪強調，這些金融操作，特別是實物支付（Payment-in-Kind, PIK）策略，目的在於推遲違約的發生，而非真正解決其財務困境。實物支付是一種允許借款人以更多債務或股權而非現金支付利息的機制。若將這些壓力下的修正案和到期日展延納入考量，穆迪在其監測的607家借款人中發現，實際違約率已從原本的4%上升至5.8%。這顯示表面上的違約率數字可能低估了市場真實的金融困境程度。

舉例來說，核能公司NuScale Power的現有市場數據顯示，其在2027年底前宣布破產的可能性為10.5%，而到2030年宣布破產的機率更高達27%。這種情況凸顯了部分企業面臨的嚴峻財務挑戰，並可能透過上述手段延緩問題浮現。

穆迪的這項分析對金融市場觀察者與投資者發出了警訊，提醒他們在評估私人信貸市場的風險時，需更深入檢視這些延遲支付與債務展延背後所隱藏的真正危機。