AI雲端 CoreWeave 股債雙殺 高債息恐引爆 AI 投資泡沫化隱憂

人工智慧（AI）雲端服務提供商 CoreWeave 昨日（14日）股價重挫，其長期債券殖利率飆升至 15%，引發市場對 AI 產業資本過度投入及潛在信貸壓力的擔憂。CoreWeave 執行長 Michael Intrator 將市場反應歸因於「非理性」，但多家分析機構與創投業者對 AI 領域的龐大資本支出已提出警示。

CoreWeave 昨日股價暴跌約 15% 至 17%，主因是一張顯示其 2032 年到期債券殖利率觸及 15% 的圖表在社群平台 X（原 Twitter）上廣為流傳，最終收盤為 14.5%。債券殖利率飆升，代表投資人要求更高的報酬才能借錢給 CoreWeave，反映市場認為其借貸風險大增。

CoreWeave 的主要業務是出租輝達（Nvidia）的 AI 晶片給其他 AI 公司，其硬體建置大量依賴債務融資。該公司第二季利息支出年增逾一倍至 6.4 億美元，當季虧損 6.26 億美元；截至 6 月底，總債務已達 520 億美元，較一年前的 150 億美元大幅增加。執行長 Michael Intrator 在內部備忘錄中向員工表示，對公司的商業模式和執行力充滿信心，認為市場正處於誤解並「非理性」地行事。他指出，部分競爭對手 IPO 和債務融資的延遲或受挫，也影響了市場對 CoreWeave 的看法。

與此同時，研究機構高德納諮詢公司（Gartner）警告，預計到 2030 年，全球約 80% 的 AI 運算新創（neoclouds）恐將消失，總計超過 3.5 兆美元的 AI 基礎設施支出可能面臨價值減損。創投家查馬斯·帕利哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）也質疑 AI 基礎建設是否正在形成「私募信貸泡沫」，特斯拉（Tesla）與 SpaceX 執行長馬斯克（Elon Musk）對此簡短回應「Yikes」（糟了）。

受 CoreWeave 事件及超乎預期的通膨數據影響，昨日美國股市普遍下跌。標準普爾 500 指數下挫 1.1%，那斯達克綜合指數重挫 1.9%。半導體類股更是領跌，PHLX Semiconductor 指數在過去五個交易日跌幅超過 10%。戴爾科技（Dell Technologies）、AMD 及 Snowflake 等科技股也出現顯著跌幅。在 AI 供應鏈方面，臺灣積體電路製造公司（台積電）等台灣晶片製造商是關鍵環節，而美國 AI 相關進口年增達 60%。專家指出，即使面臨關稅和運輸成本上升，強勁的 AI 需求目前仍能克服這些阻礙，但長期貿易碎片化可能拖累生產力增長。

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參考來源

• Broadcom is The Steady Hand The Market Keeps Discounting（Yahoo Finance）

• AI can be both a tech revolution and a capital investment bu…（TradingView）

• Market Outlook: AI buildout drives global trade boom despite…（BNN Bloomberg）

• Why is NVIDIA stock sliding today? By Investing.com（Investing.com）

• Cisco Stock And 2 Value Plays For An Overvalued Market（Yahoo Finance）

• Stock Market Midday, Oct. 14: Hot Inflation Weighs on Market…（The Motley Fool）

• CoreWeave sinks 17% as CEO calls market ‘irrational’ amid AI…（Investing.com）

• 'Yikes': CoreWeave stock tanks on bond yield woes, CEO blame…（Yahoo Finance）

• Stocks Sell Off On AI Fears; Dell, AMD, CoreWeave Are Big Lo…（Investor's Business Daily）

• Stock Market Today, Oct. 14: CoreWeave Plummets on Gartner N…（The Motley Fool）