摩根士丹利股票交易強勁推升獲利 超越市場預期

美國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）週三（14日）公布第三季財報，其獲利表現超出市場分析師預期，主要受惠於股票交易業務的強勁成長。在利率決策與美國和伊朗衝突等地緣政治事件導致市場波動加劇下，投資者重新調整投資組合，促使摩根士丹利的交易量與收入顯著提升。

根據《路透社》報導，摩根士丹利第三季的股票交易收入達到 58 億美元，較去年同期大幅成長近 41%。對此，AJ Bell 市場主管 Daniel Coatsworth 表示，該公司股票交易活動在第三季對整體銀行獲利貢獻良多。財報顯示，摩根士丹利第三季淨營收達 203.4 億美元，高於分析師預期的 199.5 億美元，也較去年同期的 182.2 億美元有所增加。歸屬於摩根士丹利的獲利為 49.1 億美元，換算每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）為 3.03 美元，優於分析師預估的 2.91 美元。

儘管股票交易表現亮眼，摩根士丹利的固定收益交易收入則下降 7.3% 至 20.1 億美元，與美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）呈現類似趨勢。摩根士丹利首席財務官 Sharon Yeshaya 指出，利率波動與信用利差擴大（即不同債務之間的殖利率差距變大，反映投資者對風險的評估變化）影響了固定收益交易。此外，全球併購交易金額在第三季降至 9,930 億美元，較前一季減少 41%，是自 2025 年第二季以來首次跌破 1 兆美元。

不過，摩根士丹利的投資銀行業務收入仍成長 2% 至 21.6 億美元，主要得益於諮詢顧問與併購費用。該公司曾擔任 Uber 收購德國 Delivery Hero 案（涉及 148 億美元）以及 GE航空航天收購 Consolidated Precision Products 案（涉及 117.5 億美元）的首席財務顧問。摩根士丹利也取得了人工智慧公司 Anthropic 和 OpenAI 預期首次公開募股（IPO）的承銷資格。摩根士丹利首席財務官 Sharon Yeshaya 認為，第三季被取消的 IPO 案，有望在管理團隊對估值感到更滿意後，於未來幾季重新啟動。

在財富管理方面，摩根士丹利第三季創下 2,320 億美元的淨新增資產紀錄，其中超過半數與 IPO 相關資金流入有關，包括由摩根士丹利與高盛共同主導的 SpaceX IPO 案。該部門淨營收達到 90.7 億美元，較去年同期成長 10.1%。然而，摩根士丹利的投資管理業務淨營收則從去年的 16.5 億美元降至 14.6 億美元。同時，其 North Haven Private Income Fund 因投資者擔憂人工智慧對其投資組合的衝擊，第三季仍面臨較高的贖回請求，但整體而言，主要基金的贖回壓力已有所緩解。

儘管美國銀行股在第三季因美國公債殖利率上升、融資成本增加以及對併購活動長期放緩的擔憂而普遍下跌，摩根士丹利股價在 2026 年仍上漲約 5.1%，但在週三盤前曾下跌 2.5%。