00929逼近歷史高檔該賣嗎？阮慕驊曝「這存糧」充足就別急著下車

是新聞網    記者/林偉志

復華台灣科技優息（00929）最新每單位再度配發0.38元，已連續四個月維持不變，讓許多股民吃下定心丸。不過，後續配息能否續航，仍是市場關注焦點。財經專家阮慕驊分析，00929配息已連續四次維持相同水準，以10月1日收盤價29.59元計算，年化配息率約15.4％，顯示高配息並非曇花一現，關鍵就在於基金累積了充足的資本利得，成為支撐後續配息的重要底氣。

今年不少月配息ETF一度拉高配息，但配發幾次後便難以維持。阮慕驊認為，原因在於配息來源，若股利收入不足，帳上又沒有累積足夠的已實現獲利，高配息自然難以長期延續。因此，觀察ETF配息不能只看單次金額，更要留意基金淨值組成。

至於00929配息底氣有多雄厚？阮慕驊建議，投資人可從復華投信官網揭露的00929基金淨值組成，觀察資本利得變化。法人分析，今年AI行情帶動科技股走高，加上6月底成分股定期審核換股，讓00929累積可觀資本利得，也成為目前配息的重要支撐。換言之，帳上有錢，配息才有底氣。

進一步觀察績效，阮慕驊指出，儘管前陣子金融股走出一段強勢行情，理論上有利以金融股為主要配置的高股息ETF，但根據公開統計，截至8月底，00929今年以來含息報酬率仍超過76.6％，在23檔高股息ETF中排名第一，並未因金融股走強而改變領先位置。

隨著00929股價來到30元附近、處於歷史相對高點，不少投資人也開始思考是否該獲利了結。阮慕驊認為，過去00929在20元附近時，就有投資人認為「漲夠了」選擇賣出，如今回頭來看並不划算；現在是否要賣，同樣不能只看股價高低，更要考量賣出後資金要轉往何處，因為目前市場上要找到同時兼顧績效與穩定高配息的標的並不容易。

他建議，與其糾結30元該不該賣，不如先釐清自己的投資需求，究竟重視每月現金流，還是總報酬。若以現金流為主要目標，就應持續觀察ETF淨值組成中的資本利得與平準金，這些都是未來配息的重要「存糧」；只要存糧仍充足，就不必因股價來到相對高檔便急著下車。

阮慕驊認為，真正需要提高警覺的，是資本利得與平準金開始見底，但配息仍持續維持高檔、硬撐不降。正所謂投資不是看誰今天配得多，而是看誰能持續配下去。

此外，他也指出，後續仍有三項因素值得觀察，首先，00929選股高度集中科技產業，今年亮眼績效很大程度受惠AI行情，一旦科技循環轉弱，基金淨值與資本利得都可能受到影響；其次，目前約15％的年化配息率，是依現階段配息金額與股價推算，並非未來保證，實際配息仍須以每次公告為準；第三，目前股價已處相對高檔，短線震盪難免，投資人仍須衡量自身風險承受度與投資目標。

免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非投資建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。