台積電法說會前夕外資大賣　黃世聰：留意「好學生困境」重演

台股在國慶連假後遭外資大舉賣超，指數高檔震盪。財經專家黃世聰在最新一集《聰明理財大小世》節目中指出，台積電將於10月15日舉行法說會，市場須留意7月「財報亮眼、股價反跌」的情況是否重演，投資人應聚焦「未來展望佳」而非「過去業績好」的個股。

黃世聰表示，加權指數日前來到49968點【待確認：逐字稿為4996.8點】，但5萬點並非實質關卡，「只要台積電漲個30塊、50塊，要破5萬點不是太大問題」，重點在於投資人能否在過程中持續獲利。他指出，外資自10月初持續賣超，週一賣超金額達1600多億元，為史上第三大，對指數形成壓力。

就基本面而言，黃世聰認為台股並無太大問題。台積電單月營收5118億元，創歷史次高；CoWoS設備、CPO、伺服器、載板、PCB及CCL等族群營收多創新高，鴻海單月營收更突破1兆元，逾160檔個股營收創新高。

不過他提醒，須留意韓股與費城半導體指數的拖累。三星第三季財測營業利益達107.4兆韓元，成為全球首家單季營業利益破100兆韓元的科技公司，股價卻不漲反跌；南亞科單季每股獲利25元、毛利率85.7%，股價同樣走弱。黃世聰認為，「利多不漲反跌」顯示市場氣氛不佳，加上中國長鑫存儲崛起，韓國記憶體股承壓恐傳導至美國記憶體股及費半，進而拖累台股。

相對地，大立光第三季毛利率42.2%、創13年新低，法說會後卻獲外資調高目標價至11000元。黃世聰分析，主因是董事長林恩平釋出CPO矽光子進展，FA及FAU產品已通過客戶認證，預計2027年下半年量產，市場將其視為轉型光通訊公司，本益比有望從20倍拉高至40倍。

對於台積電法說會，黃世聰預期營收及獲利目標將超乎預期，但關注重點在於第四季及全年展望、資本支出，以及市場傳聞與Terafab合作、追加對美投資等議題。他提醒，7月法說會後台積電隔日即重挫並引發後續殺盤，此次須觀察是否出現相同劇本。

黃世聰指出，聯準會利率走向、中東局勢及美國11月期中選舉等不確定因素未消除前，台股難以大漲，但每次大幅波動反而是介入時機，建議布局展望佳、具題材性的個股，對過去成績亮眼但未來成長可能放緩者則需多加小心。  

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*投資警語：投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力。