台股跌逾8百點！盤中反彈逾4百點　分析師：轉弱沒翻空

美國科技股下修，南韓股市今天持續重挫，截至發稿為止，跌幅超過6％，日股也下跌超過2％，台股難以獨善其身，早盤一度下跌超過1200點，後來跌幅收斂，低檔反彈超過4百點，但仍下跌逾8百點。

「台股跌破短期均線，但還守在月線之上，轉弱沒翻空！」分析師謝明哲指出，台股昨天該跌沒跌，今天補跌，但距離5萬點，也只差1千多點。

謝明哲指出，後續主要觀察重點是美國明天公布的CPI（消費者物價指數），會不會影響月底的美國聯準會FOMC利率決策會議升息機率，以及台股技術面上能不能守住月線（約4萬7870點）。

謝明哲建議，手中持股如果比台股弱勢，可以先汰弱，保留強勢個股，看後續反彈。

大華銀投信指數量投資部門主管暨大華優利高填息30（00918）經理人郭修誠分析指出，全球CSP（大型雲端服務商）資本支出維持強勁，加上AI晶片需求不墜，台積電法說會預期將釋出樂觀展望，激勵供應鏈營運動能延續。

郭修誠表示，身為全球AI硬體算力心臟的台積電，在先進製程與產能利用率的絕對優勢，不僅成為外資法人力喊目標價的底氣，更直接印證了美股科技生態系正處於獲利加速變現的黃金期。這種「美股終端巨頭引領需求、台灣頂尖供應鏈提供實質製造防線」的結構，讓整個科技產業鏈展現出極強的抗震能力與成長動能。

郭修誠指出，隨著10月15日台積電超級法說會揭開序幕，第四季向來是美股機構法人焦點行情與機構資金回補的旺季。在AI需求未見疲態、企業獲利持續上修的雙重利多加持下，美股科技長線多頭格局依舊穩固。

法人統計今年以來漲幅超越大盤的電子股，有9成來自小股本（股本80億以下）公司，且平均漲幅高達171%，遠超過大股本及權值股表現。台新臺灣中小主動式ETF基金（00416A）經理人沈建宏表示，有許多中小電子股是AI產業的隱形冠軍，成長動能強勁，深獲法人抬愛，將引領台股再創新高。

沈建宏指出，中小股本AI強勢股，股性更加活潑，只要跟對趨勢浪潮，市值就可能大幅翻倍。據統計，近三年市值成長３倍以上的台股中，中小股本公司（股本80億以下）占比近9成，市值平均成長逾6倍，遠超過大股本公司。展望後市，北美四大CSP業者資本支出持續上修，印證AI產業成長仍看不到盡頭，台灣AI供應鏈擁有全球領先地位，中長期業績深具爆發力。

沈建宏表示，時序接近年底，市場將檢驗企業今年的獲利是否達標，以及第四季是否繼續成長，漲價概念股於第四季的季漲幅將決定是否能夠開啟股價新一波漲升行情，若漲價題材再起，加上企業獲利成長動能延續，台股第四季漲升行情可期。

沈建宏表示，長期來看，在AI投資大趨勢不變下，市場對2026~2027台股上市櫃公司獲利年增率預估維持在二位數的高成長，身為全球AI供應鏈關鍵地位的台股中小AI利基股獲利成長強勁，將扮演台股挑戰新高的領頭羊，建議逢低優先布局台股中小主動式ETF，可望提高投資勝率。

野村投信統計近10年資料，以各年國慶假期後第一個交易日為起點，觀察台股加權股價報酬指數後續表現，三個月及六個月平均總報酬率分別為7.77%、11.32%，顯示國慶後表現值得留意；展望今年第四季，傳統電子旺季與新一代AI伺服器出貨動能，可望共同支撐供應鏈營運，企業實際業績將是觀察後市的重要依據。

野村投信指出，進一步觀察多頭年度（排除受到2018年12月聯準會升息、2020年3月新冠疫情及2025年4月對等關稅衝擊年），統計國慶後三個月、六個月平均總報酬率分別為8.68%、16.72%。這段期間涵蓋第四季傳統營運旺季與隔年第一季，市場也逐步轉向評估新年度訂單及獲利展望。惟需注意，歷史表現不代表未來報酬，節後行情仍須觀察國際市場變化與企業獲利動能。

主動野村台灣50 ETF（00985A）基金經理人林浩詳表示，隨著輝達Vera Rubin、Google TPU及AWS Trainium3出貨放量，AI供應鏈成長動能有望延續至第四季。部分企業雖因7、8月急單提前拉貨，導致9月營收較前月下滑，但年增表現仍維持倍數成長，顯示客戶拉貨節奏調整尚未改變成長趨勢。野村投信內部股票池預估，2026年企業每股盈餘年增率已上修至77.3%，連續第九個月上修。儘管高利率與國際政策變化可能牽動短線評價，企業獲利持續成長仍有望提供支撐，對第四季台股維持正向看法。

林浩詳指出，展望2027年，選股更應聚焦獲利成長強勁、展望持續上修的企業，看好同時受惠輝達GPU與雲端業者自研ASIC放量的散熱、PCB及銅箔基板供應鏈，有機會迎來出貨增加、規格升級與產品組合改善。此外，光通訊與共同封裝光學（CPO）相關的雷射光源、光纖陣列及光收發模組，也可望隨明年需求逐步放量受惠。不同AI平台的材料選擇與升級路徑各異，具高階產品規格、穩定量產能力及客戶認證優勢的廠商，更有機會掌握市場擴張商機，亦是評估企業中長期競爭力的重要方向。

今年來台股漲勢凌厲，逾70%漲幅傲視全球股市，人氣滾滾的台股ETF績效也跟著水漲船高，法人統計本月配息的台股ETF，包括群益半導體收益（00927）在內的4檔年化配息率達20%。

00927 群益半導體收益ETF每1、4、7、10月配息，整體持股布局橫跨IC設計、晶圓代工與製造、封裝測試等領域，完整涵蓋半導體產業生態系，主要集中在先進製程與成熟代工（台積電、聯電、日月光），同時搭配傳統高息股（如瑞昱），兼具〔半導體〕與〔高息〕兩大市場火熱主題。

此外，觀察十大人氣台股ETF，近一周受益人普遍成長，以總成長人次排序，元大高股息(0056)、元大台灣50(0050)、群益台灣精選高息(00919)、凱基台灣TOP50(009816)，及國泰永續高股息(00878)獲較多受益人偏愛。

凱基台灣TOP50(009816)ETF研究團隊表示，今年AI類股獲利增速維持在約60%，明年仍有望維持雙位數的成長率，AI 投資由訓練推論轉向 AI 代理，建議投資人核心布局 AI、衛星布局相關題材、延伸廣度。且目前AI產業的瓶頸在於供給、而非需求，台廠供應鏈新訂單指數大幅擴張，客戶庫存水準也相對安全，拉貨動能維持強勁，台股後市成長動能仍值得期待。

台新期貨將於10月15日下午於台新證券「台中大裕分公司」舉辦免費講座，邀集元富投顧分析師林聖傑、元大投信期信研究團隊及台新期貨專家李勁霖，從台股行情、全球資產配置、商品與外匯市場，到AI與程式交易應用等面向，深入解析第四季市場趨勢與交易環境。

(15:39更新)

台股終場下跌960點，收在4萬8341點，成交量放大到1兆1272億元。

外資今天大砍台股，賣超1653億元，是歷來單日第三大賣超金額；自營商也同步站在賣方，賣超92.4億元，避險賣超477億元；三大法人當中，只有投信買超，且金額擴大到238億元。

00412A安聯亞洲半導體主動式ETF基金經理人蕭惠中表示，短期市場受到評價面修正與總經因素干擾，但企業對AI運算能力及基礎設施投資需求仍持續擴大，產業長期成長趨勢並未改變。從基本面來看，AI產業動能依舊強勁，全球雲端服務供應商持續擴大資本支出，資料中心建置需求穩步成長，顯示AI基礎建設投資仍處於長期擴張周期；近期半導體族群股價波動，主要反映市場情緒及評價面調整，而非基本面出現明顯轉弱。

蕭惠中表示，在AI需求帶動下，先進製程、先進封裝、HBM、高速傳輸及光通訊等受惠程度較高的企業，仍展現穩健的基本面與獲利成長潛力；相較之下，與AI關聯度較低或終端需求復甦較為緩慢的族群，表現則相對承壓據CMoney 

台新00904、00947 ETF經理人黃鈺民表示，最近半導體股受美國公債殖利率攀升、國際油價上漲及科技股估值調整等多重因素影響，造成半導體股價表現疲弱，不過，觀察半導體重量級指標股營收及財報情形，基本面並未出現明顯惡化，以台積電來說，主要仍受惠於輝達、蘋果等高戶對先進製程晶片的強勁需求，隨本週台積電法說會登場，市場預期將釋出樂觀展望，將為台股中長線多頭格局提供支撐。

台新投信量化投資部指出，根據美系外資最新報告顯示，CPO未來能否快速擴大規模，關鍵不僅在於晶片製造，更在於光電測試與先進封裝能力。隨著輝達Rubin Ultra NVL576於2027年下半年導入CPO，並在2028年Feynman世代進一步放量，相關台廠半導體測試設備及封裝需求可望迎來新一波成長；另外，在AI加速器客製化浪潮下，從AI運算晶片本身外溢到週邊趨勢，也讓台灣IC設計公司像是信驊、群聯、瑞昱，及IC設計服務業者，明後年都有發揮成長空間，股價中長線不看淡。