Texas Capital 看好 Boyd Gaming 股票被低估 擁多重催化劑

美國博弈公司 Boyd Gaming 近期股價表現不佳，過去一個月下跌近一成，今年以來累計跌幅達 18.6%。然而，投資銀行 Texas Capital 的分析師 David Bain 仍對該公司股票抱持樂觀態度，認為其目前被市場低估，且具備多重可能推升股價的「催化劑」（catalyst），也就是可能促使股價上漲的因素或事件。

David Bain 指出，博弈產業在第三季經歷低迷後，區域型賭場股票呈現「潛在實力與錯位估值」的狀況。他認為整個博弈產業已被超賣，而市場情緒的轉折點更可能發生在第三季財報公布之後。儘管投資者對消費者實力抱持的疑慮可能會持續到第三季報告之後，但分析師預期第四季的共識預估值正在改善。

Texas Capital 認為 Boyd Gaming 目前的股價低於其歷史估值，顯示其股票估值（undervalued）被市場低估。分析師將 Boyd Gaming 的目標價設定為 106 美元，預期有近 53% 的潛在漲幅，並給予「買入」評級。該股目前收盤價為 69.37 美元。

Boyd Gaming 股票的潛在催化劑包括多方面。首先，市場預期其在拉斯維加斯地區業務以及其他營運區域，將於第四季出現反彈。其次，Boyd Gaming 可能會參與併購，競標凱撒娛樂（Caesars Entertainment）在被 Fertitta Entertainment Inc. 收購過程中可能出售的資產。不過，凱撒娛樂與 Fertitta Entertainment Inc. 尚未將任何資產推向市場。分析師認為 Boyd Gaming 具備選擇性收購的能力，且不太可能購買不擁有房地產的實體賭場。

此外，Boyd Gaming 擁有業界最強勁的資產負債表之一，並透過庫藏股和股息持續將資本回饋給股東。該公司也具備被低估的成長管道，以及穩定的同店業績表現。例如，其成長計畫包括拉斯維加斯郊區的 Cadence Crossing 開發案，以及預計在 2027 年底於維吉尼亞州諾福克（Norfolk）開設的區域型賭場。

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