高頻寬記憶體供不應求到2028年 美光賺翻 00409A讓國內投資人握有記憶體龍頭

AI帶動的記憶體缺貨潮，正讓美國記憶體大廠美光交出驚人成績。美光9月底公布2026財年第四季財報，單季營收約540億美元，較去年同期大增379%，毛利率衝上87%，創下歷史紀錄，調整後每股盈餘33.42美元，優於市場預期。執行長表示，AI資料中心持續推升高頻寬記憶體與標準型記憶體需求，預估2027、2028財年的供需緊張程度將超過2026財年，而新廠要到2027年中才會投產，短期缺貨難解。

這樣的獲利水準，說明記憶體產業中最豐厚的一塊利潤落在國際龍頭手上。復華全球未來50主動式ETF（00409A），在10月7日公布的持股清單中，美光名列前十大，權重約3.70%，另有快閃記憶體大廠晟碟約1.50%，台灣投資人不必另開海外帳戶，就能持有這家記憶體龍頭。

產業分析人士表示：「台灣在記憶體產業有模組、封測與部分製造廠商，但高頻寬記憶體這個AI最關鍵、毛利最高的產品，主要掌握在少數國際大廠手中，美光就是其中之一。台股投資人如果只看本地供應鏈，等於錯過了記憶體產業鏈最賺錢的那一段。」分析人士認為，00409A的持股安排正好對應這個缺口。

不過，美光也預告下一季營收成長速度與毛利率將小幅回落，記憶體景氣循環的特性並未消失。法人觀察，00409A的經理團隊可隨報價與供需訊號增減記憶體部位，一旦循環轉向，也有空間降低比重，這是單純持有個股較難做到的。

市場人士指出，AI記憶體的缺貨可能延續數年，但吃到最大一口的是美國大廠；對手上已有台股電子部位的投資人來說，透過00409A補進記憶體龍頭，可讓AI配置更貼近利潤所在。

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