AI資本支出大餅誰分最多？不只台灣供應鏈 00409A鎖定美國源頭收款企業

AI資本支出的規模仍在持續擴大。根據輝達的預估，五大超大規模雲端業者今年資料中心資本支出約8,000億美元，明年可能進一步增加至1.3兆美元。這筆龐大的資金，最終會流向晶片、記憶體、光通訊、電力與伺服器等各個環節，而誰能分到最大一塊，成為投資人關注的焦點。

從資金流向來看，雲端業者的採購預算中，價值最高的部分多半落在美國企業手中，包括繪圖晶片、客製化晶片、高速光通訊元件與資料中心電力設備。復華全球未來50主動式ETF（00409A）依10月7日揭露的持股，前兩大持股分別為光通訊元件大廠魯門特姆與資料中心電力供應商布魯姆能源，並持有輝達、超微、邁威爾等晶片企業，讓投資人直接參與雲端資本支出中價值最高的環節。

投資專家表示：「一座AI資料中心的建置成本裡，晶片占了最大比重，其次是網路與電力，這幾塊的關鍵技術多數掌握在美國企業手上。台灣供應鏈分到的是組裝、散熱、載板等環節，重要但單價與毛利相對有限。」專家指出，這也是00409A以美國企業為主要配置的原因。

專家也提到，台灣投資人透過台股已能參與伺服器與零組件的成長，但光通訊、資料中心電力等領域的龍頭企業多在美國掛牌，只看台股很難觸及。00409A可補足這些台股缺少的環節，並依各環節的訂單與獲利變化調整配置。

市場人士認為，雲端資本支出持續擴張，受惠者遍及整條產業鏈，但利潤最豐厚的位置仍在源頭；投資人在持有台股之外，再搭配00409A，可讓資產更貼近AI資金流動的核心。

※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。