先鋒集團預期小型價值 ETF 領跑標普500 未來 20 年績效

根據美國先鋒集團（Vanguard）最新研究指出，儘管過去 16 年，追蹤美國主要 500 家上市公司股價表現的標普500（S&P 500）指數透過 Vanguard S&P 500 ETF（VOO）提供了約 15% 的年化報酬率，但部分投資人擔憂標普500過度集中於大型科技股，且可能因人工智慧（AI）熱潮而估值過高。

這項研究預計，未來 10 至 20 年，美國的價值股和小型股將有機會超越美國成長股和大型股的表現。研究預測，美國價值股在未來 10 年的年化報酬率約為 7.2% 至 9.2%，若拉長至 30 年則為 5.9% 至 7.9%。美國小型股預估在未來 10 年的年化報酬率約為 5.6% 至 7.6%，30 年則為 5.4% 至 7.4%。相較之下，美國大型股和成長股的預期報酬率則較低。

在這樣的預期下，Vanguard Morningstar Small-Cap Value ETF（VBR）這檔 ETF（指數股票型基金，一種追蹤特定指數表現的投資工具）因其投資策略而備受關注。VBR 目前持有 834 檔股票，截至今年（2026年）迄今已實現 12.7% 的回報。此外，VBR 的 30 天 SEC 殖利率為 2.05%，幾乎是標普500指數股息殖利率 1.04% 的兩倍。

從長期投資指標來看，VBR 過去十年的年化回報率約 9.9%，過去五年約 8.7%，過去一年則約 12.9%。其投資組合的科技股權重遠低於標普500，主要涵蓋工業（20.1%）、金融（18.1%）、非必需消費品（14%）、房地產（9.9%）和醫療保健（9.3%）等產業。這種多元的產業分佈，能降低對 AI 相關交易和潛在泡沫的曝險，對於擔心科技股估值過高或 AI 資料中心支出的投資者來說，提供了一個不同於傳統大型科技股的投資視角。

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