AGNC 股價逼近一年低點 分析師示警高利率壓力

美國大型不動產抵押貸款投資信託 AGNC Investment Corp. 近期股價逼近 52 週低點，引發投資人對於其未來走向的關注。由於當前高利率環境對其業務模式構成挑戰，分析師普遍建議投資人採取謹慎態度。

AGNC Investment Corp. 是美國最大的不動產抵押貸款投資信託（mREIT）之一，其主要業務是投資抵押貸款與抵押貸款證券（MBS），透過收取利息來獲利。抵押貸款證券（MBS）是將房貸債權打包成有價證券的金融商品。如同股權型不動產投資信託（REITs），AGNC 必須將至少 90% 的應稅收入以股利形式支付給股東，以享受較低的稅率。

為避免遭受信用緊縮的衝擊，AGNC 將其總值達 972 億美元的投資組合中，約 89% 配置於由美國政府支持的房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）或政府國民抵押協會（Ginnie Mae）擔保的機構抵押貸款證券（Agency MBS）。

然而，AGNC 的業務對利率變動極為敏感。該公司通常會以較低的短期貸款利率借入資金，再用於購買長期抵押貸款證券。若美國聯準會持續升息，其淨利差（目前約 2%）將會收窄，進而壓縮獲利空間。過去 12 個月，AGNC 股價已下跌 13%，反映市場對此風險的擔憂。

針對 AGNC 的未來表現，分析師預期 2026 年其每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）將成長 5% 至 1.58 美元，足以支付預期的每股 1.44 美元股利（每月 0.12 美元）。然而，到了 2027 年，分析師預估由於高利率導致淨利息收入減少，AGNC 的 EPS 將下滑 6% 至 1.49 美元。

儘管 AGNC 目前的遠期股息殖利率高達 16.6%，但來自高利率環境的壓力，可能在可預見的未來使投資者對其卻步。《傻瓜投資指南》（The Motley Fool）指出，目前市場情勢可能暗示投資人賣出或避開 AGNC，而非買入並持有，以因應持續存在的市場風險。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議