美國消費者信貸違約率攀升 三檔金融股承壓應戰

隨著美國家庭信貸違約率 （delinquencies，指借款人未能按時償還債務的比率）逐步回升至金融海嘯後的高點，美國的消費金融市場正經歷一場考驗。這種消費者償債壓力的變化，預計將對提供個人信貸服務的金融公司產生不同影響，部分業者可能因此獲利，而另一些則面臨嚴峻挑戰。

OppFi 是一家運用科技提供貸款的公司，主要與銀行合作，為美國信用評級較低的次級和次優級消費者提供** 無擔保分期貸款**。其年營收約 3.27 億美元，完全受家庭信貸趨勢影響。為了降低資金成本並提升淨利潤率，OppFi 計畫利用其併購 BNC National Bank 所帶來的約 10 億美元存款基礎，其中超過八成的存款成本低於 2%。該公司在違約率上升與傳統信貸管道受限的背景下，其與銀行合作的模式更顯重要，但未來利潤率的變化仍取決於次級借款人的償債情況。

Upstart Holdings 則經營一個由人工智慧（AI）驅動的借貸平台，媒合銀行和信用合作社，為尋求無擔保消費及汽車貸款的美國借款人提供服務。該公司約 11 億美元的營收來自無擔保貸款，總營收約 13 億美元。Upstart 透過 AI 模型在承作個人和汽車貸款時，直接處理不斷攀升的美國違約資料。其最新導入的 Model 19 和 Payment Transition Model (PTM) 模型，提升了** 承保準確性**（underwriting accuracy，即評估借款人償債能力並決定是否批准貸款的精確度），有助於提高貸款批准率並降低違約風險，預期將對其營收和淨利潤率產生正面影響。

Happen 作為一家美國數位市場銀行，主要業務是吸收存款並提供消費及小企業貸款，其營運表現與家庭信貸狀況息息相關。Happen Bank 的營收約 13.8 億美元，而母公司營收約 3,400 萬美元。該公司正持續投入於其專有的信用模型，根據《Simply Wall St》報導，截至 2026 年第二季，其無擔保貸款的** 核銷率**（charge offs，指不良債務被認定無法收回的比例）為 3.2%，低於其 4.5%至 5%的長期目標區間。隨著消費者信貸壓力不斷變化，Happen 的獲利能力將取決於借款人品質和資金需求的調整。

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