IMF憂高油價延續至2027年、補庫存與冬季需求增添市場壓力

（ 國際訊 ）國際貨幣基金（IMF）總裁克里斯塔莉娜．格奧爾基耶娃7日表示，海灣地區即使很快停戰，能源成本仍可能在高檔停留一段時間。從布蘭特原油期貨價格觀察，高油價的壓力可能延續至2027年，各國補充儲備及冬季用能增加，也可能讓價格更難回落。

供應逐步恢復　運輸成本仍高

格奧爾基耶娃指出，海灣油氣運送雖然開始改善，恢復過程卻仍不穩定。市場對供應風險的擔憂，加上高昂運費等因素，使原油價格維持在每桶約100美元。油氣重新流入市場，仍需要安全、順暢的運輸，才能送達各地。運費與配送速度同樣影響能源成本，供應增加也未必立即帶來降價。

煉油能力不足 柴油價格難降

壓力也出現在原油加工環節。格奧爾基耶娃表示，全球煉油產能不足，讓柴油等成品油零售價格升至歷史高位。即使原油供應改善，若煉製能力仍受限制，消費者使用的燃料也未必能迅速降價。天然氣則面臨另一道障礙。海灣地區的天然氣供應受到嚴重干擾，液化天然氣（LNG）運輸選擇有限。只要荷姆茲海峽的船運安全仍受威脅，供應恢復就可能持續受阻。

冬季與補庫存 增加購買需求

北半球即將進入寒冷季節，取暖等能源需求將增加。同時，各國補充能源儲備的需求，也會增加市場採購。季節用能與補庫存需求若同時上升，可能在供應尚未完全恢復時，進一步增加價格壓力。因此，停戰有助減少不確定性，卻不代表運輸、加工與庫存問題能同步解決。能源市場仍需要時間調整，才能逐步恢復正常供需。

衝擊仍可控制 回穩要看供需

格奧爾基耶娃認為，這波能源衝擊目前仍受到控制。提高能源使用效率、增加燃料來源、釋出儲備，以及調整供應鏈，都協助各國減輕衝擊。後續價格走勢，仍須觀察海灣供應恢復程度、航運安全及冬季需求。高價延續至2027年是當前市場反映的風險，並非油價一定維持不變的結論。

〈IMF憂高油價延續至2027年、補庫存與冬季需求增添市場壓力〉這篇文章最早發佈於《縱橫新聞》。