氣候變遷地緣政治夾擊 農業專家籲：韌性成投資新準則

全球農業產業正經歷一場由地緣政治、氣候變遷等多重因素交織而成的「完美風暴」，對該產業的表現與未來發展產生重大影響。在一場即將於倫敦舉行的產業會議上，農業諮詢公司 The Andersons Centre 的合夥人兼資深研究顧問 Michael Haverty 將發表主題演講，探討當前挑戰下的農業發展趨勢。

該場 Global AgInvesting Europe 會議預計於 10 月 12 日至 13 日在倫敦舉行。Michael Haverty 的演講將提供從歐洲視角出發的全球農業概覽，並提出核心問題：「韌性（resilient）」是否已取代「效率（efficient）」，成為衡量農業經營成功與否的新標準。他解釋，韌性代表企業能長期承受外部衝擊並維持營運的能力。

歐洲地區尤其容易受到外部衝擊的影響，因其高度依賴進口能源、肥料與蛋白質飼料。Haverty 指出，每次外部震盪都會透過投入成本反映出來，對農場層級的盈利能力造成壓力。例如，英國的農業投入成本較 2021 年初已高出 33%，且仍在持續攀升。此外，國際貨幣基金（IMF）預測 2026 年全球經濟成長率為 3%，但主要動能來自歐洲以外地區，尤其是亞太地區。

宏觀經濟方面，升息週期停滯、油價較戰前水準高出約四成，柴油價格更高，都加劇了當前的經濟壓力。利率上升降低了農民的投資意願，而由於債務與國內生產毛額（GDP）比率增加，各國政府對農民的補貼也面臨緊縮，英國更受到脫歐以及與澳洲、紐西蘭新貿易協定帶來的衝擊。

面對這些挑戰，Haverty 建議農業投資應關注三個關鍵領域：透過精準肥料及農場自有能源來減少對外部投入的依賴、強化儲存設施，以及改善水資源管理。這些措施有助於應對供應鏈與氣候衝擊。他強調，投資者需要積極審視所投資企業的韌性，平衡效率與抗風險能力。例如，投資者在評估時應著重企業在中週期（multi-year cycle）的平均回報，而非短期的高峰獲利；並需進行壓力測試，評估企業在高利率環境下的償債能力，以及其對貨幣波動的敏感度。評估企業韌性時，也應檢視其自有投入品的庫存量、對進口物資的依賴程度、客戶集中度，以及疾病預防與生物安全措施等。他認為，這些戰略性緩衝和應急儲備並非浪費，而是維持企業度過下一次衝擊的關鍵。