低價策略失靈？玩具反斗城日本陷重整 唐吉訶德母公司接手

日本零售市場再傳震撼彈。曾是玩具銷售巨擘的玩具反斗城日本，已於今年10月1日聲請民事再生法（類似破產重整）程序，負債總額約達132億日圓。該公司業務將轉讓給經營連鎖折扣商店唐吉訶德的泛太平洋國際控股公司（PPIH），旗下158家門市將由泛太平洋國際控股公司接手，品牌名稱預計暫時維持不變。

玩具反斗城日本的困境並非一朝一夕。在截至2025年12月的會計年度中，其銷售額僅約752億日圓，相較於2007年1月會計年度的約1943億日圓大幅衰退，並已連續八年出現淨虧損。

玩具反斗城的傳奇始於1948年，由查爾斯·拉扎勒斯（Charles Lazarus）在美國創立一家嬰兒家具店。他預見玩具市場的巨大潛力，將業務轉型，並在1957年正式更名為「玩具反斗城」。該公司開創了超市式經營模式，在郊區設立大型門市，並透過直接向製造商大量採購、跳過批發商的策略，大幅降低商品價格，迅速擴張。

1980年代起，玩具反斗城加速海外擴張，並於1991年在日本開設首家門市。當時，其進駐被視為日本《大規模零售店法》鬆綁的象徵，對日本傳統仰賴批發商的玩具產業造成巨大衝擊，被形容為「黑船來襲」。在短短五年內，玩具反斗城日本便成為日本最大的玩具連鎖店。

然而，進入2000年代後，玩具反斗城面臨日益激烈的競爭，不僅有沃爾瑪（Walmart）和塔吉特百貨（Target）等大型零售商擴大玩具銷售，更關鍵的是電子商務的崛起。玩具反斗城因未能及時應對線上零售的挑戰，其傳統的低價策略和實體大店模式開始動搖。

2005年，美國的玩具反斗城總公司被投資基金收購並進行重組。雖然公司曾嘗試強化線上銷售，但金融危機後的全球數位化浪潮和自身財務困境，使其難以投入足夠資源進行下一代轉型。最終，美國總部於2017年9月聲請破產保護，並在2018年3月決定清算。日本的玩具反斗城業務則在2017年轉移至Toys "R" Us Asia旗下。

為求東山再起，玩具反斗城日本曾嘗試開設小型店鋪，並拓展「kidult」（成人玩具愛好者）市場，但仍難以全面扭轉頹勢。此次申請民事再生，標誌著這家曾引領零售潮流的企業，在日本市場的經營模式面臨嚴峻考驗，也突顯了零售業在快速變化的市場中，單純的低價策略已不足以應對挑戰。